近期监管层对金融资产类的并购重组审核严格限制，尤其是购买资产包里包括类金融资产，基本需剥离出去。

6月16日，*ST韶钢（000717.SZ）迎来第四个跌停，直接诱因便是控股股东宝钢集团拟注入金融资产的重大重组方案被终止。

*ST韶钢的二级市场的跌停表现也传导至正在进行金融资产注入的*ST金瑞（600390.SH）身上。6月14日，*ST金瑞复牌后结束两个涨停，当日从涨停直接被大额卖单拍至跌停。

同样正在实施注入金融资产的陆家嘴（600663.SH）6月16日的跌幅也超过了5%。既然是二级投资者喜欢的金融资产，如此大跌让人匪夷所思。

“近期监管层对金融资产类的并购重组审核严格限制，尤其是购买资产包里包括类金融资产，基本需剥离出去。”上海一位接近监管层的券商并购部负责人对21世纪经济报道记者透露。

目前，一些实施金融资产注入的上市公司已在剥离类金融资产，即使过会了，也被要求剥离，如海立美达（002537.SZ）。

审核严格限制

对于类金融资产的证券化，监管层的态度正在日趋明确：严格监管。今年初，股转系统叫停了类金融企业的办理挂牌手续；很快，上海工商局、上海工商局等多地工商叫停了类金融公司的注册。

稍早之前，投行界传出消息：监管层叫停了类金融企业的并购重组。但证监会并未对此作出官方回应。

不过，虽然没有官方说法，但监管层实际在做了。比如*ST金瑞收购控股股东五矿信托旗下的金融资产便收到了上交所的问询。

第二个问询问题便是，“预案披露，标的资产下属公司外贸租赁为金融租赁公司，五矿恒信经营范围主要为投资管理、资产管理和投资咨询，五矿鑫扬主营业务为投资管理业务。请说明上述公司是否提供资金融通服务、是否属于类金融企业等。”

*ST金瑞及财务顾回复函显示，五矿鑫扬和五矿恒信均为私募投资基金管理机构，五矿资本目前正在剥离五矿鑫扬70%股权和五矿恒信88%股权，并承诺在金瑞科技再次召开董事会会议审议前完成协议签署。最新公告显示，剥离事项正在办理相关工商变更登记。

“*ST金瑞在申请上会前就剥离了类金融资产，目前还出现了即使过会了，也要剥离类金融资产。”上海某大型券商一位投行人士对21世纪经济报道记者表示，比如海立美达。

海立美达拟通过非公开发行股份的方式收购联动优势91.56%股权，同时定向回购剩余8.44%股权，5月5日获得证监会核准通过。不过，6月7日其公告称，“为保证本次重大资产重组顺利实施，根据监管和市场环境变化情况，联动优势将联动保理100%股权转让给博升优势，交易价格4460.86万元，同时募集资金由22.836亿元调减至18.7亿元。”