可转债全名叫
可转换公司债券（Convertible Corporate Bond）
。可转债是一种混合债券，它具有债券和股票的双重属性。在一定条件下可以转换成普通股，完成从债权向股权的转变。
要知道是
毒药、解药还是大力丸
？先来看看一般上市公司发行可转债是为了哪几种目的：
1、
筹集资本
：可转债可以帮助上市公司筹集更多的资本，用于支持其业务发展和扩张。
2、
优化资产负债表
：可转债可以帮助上市公司优化其资产负债表，减轻其债务负担。
3.
加强资本充足率
：对于银行而言，发行可转债可以帮助银行增加资本充足率，如果转股成功，增加核心一级资本，更有助于提高其风险承受能力。
4.
处置不良资产
：上市公司发行的可转债获得的资金可用于进行不良资产的转换，以减轻其资产负担，同时也为股东提供更多的回报。
之前我在雪球解析过兴业银行发行可转债的原因。再回顾一下兴业银行为什么要发行可转债。先看下表中兴业银行发行可转债前后的资本充足率。
兴业银行发行500亿元可转债前后的资本充足率
从表中可以看到兴业银行的各项
资本充足率
都在上升，且都满足监管的需要。因为中国现行的规定是：
1. 非国家系统重要性银行的要求是：核心一级资本充足率不低于
7.5%
；一级资本充足率不低于
8.5%
；资本充足率不低于
10.5%
。
2. 国家系统重要性银行的要求是：核心一级资本充足率不低于
8.5%
；一级资本充足率不低于
9.5%
；资本充足率不低于
11.5%
。
作为国家系统重要性银行最低达标都要提高
1%
。而
兴业银行在2022年9月入选进入
19
家系统重要性银行名单
，按照监管要求，该行还应满足
0.75%
的附加资本要求。
说明
兴业银行并没有中毒，不需要毒药以毒攻毒，也不需要解药，而是需要大力丸
。因为兴业银行在国家系统性重要银行归为
第3类
，如下：
第五类空缺。
第4类为：中国工商银行，中国农业银行，中国建设银行，中国银行。
第3类是：中国交通银行，中国招商银行，
中国兴业银行
。
第2类和第1类略，大家有兴趣可以上网查询。
在入选的19家银行中作为顺位
第7名
的兴业银行，目前这些指标无疑都是达标的，但是兴业银行是需要发展的，现在达标，将来未必就达标，因此未雨绸缪，兴业银行发行了金融债，二级资本债等，但是核心一级资本充足率的增加必须源于股权融资来获得，所以需要
大力丸
。兴业银行因为
离奇的低股价
和
高居的每股净资产
的原因，使得兴业银行无法通过增发和配股进行股权融资（否则太亏了）。按照兴业银行自己公告中的说法是：虽然目前资本充足水平仍能满足当前资本监管要求，但在监管力度不断加强的背景下，有必要进一步夯实资本基础，在满足未来发展需要的同时，预留缓冲空间，提升风险抵御能力，以灵活应对不断变化的外部经营环境及监管环境。
由此可见，是
大力丸
无疑了。
兴业银行发行了
500亿元
的可转债，
发债成功不是目的，更不是终点
，因为发债获得的资金只能算是二级资本，债到期还是需要还的，只有可转债全部转换成普通股，
从债权变成了股权
，
那么通过股权融资获得的资本才可以计入
核心一级资本
，这才是兴业银行发行500亿可转债的目的和终点，是毒药、解药还是大力丸呢？
答案是显然的
。
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