双象股份(002395)

公司简介

无锡双象超纤材料股份有限公司主营业务为超细纤维超真皮革、PU合成革、PVC人造革的生产和销售，经营进料加工和“三来一补”业务。主要产品有生态超细纤维超真皮革、生态PU合成革和高性能PVC人造革。

公司承担、参与了30项国家标准、行业标准的起草和修订工作，是国内少数几家获得“中国生态合成革”和“中国生态超细纤维合成革”标志认证的企业，被中国塑料加工工业协会授予“中国超细纤维合成革创新研发基地”称号。

截至2019年6月30日，公司已获授权发明专利5项，受理发明专利15项；同时，公司3个产品被认定为江苏省高新技术产品。

重磅事件

12月10日，红米推出RedmiK30系列手机，其中5G手机的价格杀入2000元档位内，拉开了5G手机性价比的序幕。

5G时代逐步到来，复合板材（PC+PMMA）既能满足刚性和装饰要求，又较玻璃等材质成本低，将成为2000元以下5G手机盖板的首选材料。

券商今日覆盖了国内第一家实现规模化生产光学级PMMA的内资企业$双象股份(002395)，公司两条产线已投产，且原材料端拿到了寡头垄断的MMA原料，公司未来两年将实现跨越式发展，净利有望从3500万提升至4亿，目前对应的明年PE只有20多倍。

①高端需求持续增长，PMMA进口替代空间大；

（PMMA）俗称有机玻璃、亚克力等，是由MMA单体与少量的丙烯酸酯类共聚而成的非结晶性塑料，是被誉为“塑料女王”的高级材料。

PMMA下游主要用于显示领域用导光板、LED照明、光导纤维等领域，其中5G手机后盖非常有看点。

因为5G手机后盖对于通信信号传输更高的要求，复合板材（PC+PMMA）已经和陶瓷、玻璃等成为替代传统金属后盖的手机背板新方案，并且成本较低，成为2000元以下5G手机的最佳背板方案。

②原材料呈现寡头垄断格局，双象股份已拿到核心供应。

公司是国内第一家实现规模化生产光学级PMMA的内资企业，建有两条PMMA产线，合计产能8万吨/年，分别于2015年和2018年投产，公司第二条线4万吨于2018年四季度投产。

然而由于原料MMA供应数量有限，无法满足苏州双象两条生产线的原材料供应，使得公司第二条PMMA生产线虽然已经建成，但因上游原材料（MMA）供应不足寡头垄断格局（全球市场长期被日本三菱、陶氏、住友等少数几家龙头企业垄断），无法实现正常生产。

但目前市况出现了转机，公司最新披露的关联交易预计公告显示，公司将从控股股东旗下全资子公司奕翔化工采购MMA。重庆奕翔是公司控股股东双象集团的全资子公司，总规划MMA产能45万吨/年，其中一期22.5万吨已经实现量产，成为目前国内MMA最大供应企业。

公司原料采购问题将得到解决，国盛证券预计公司2020年及2021年的产销量有望提升，国盛预计公司未来收入、利润将大幅攀升。

基本概况

主营业务：

超细纤维超真皮革、PU合成革、PVC人造革的生产和销售，经营进料加工和... 所属行业： 塑料Ⅱ

概念强弱排名：

丙烯酸， 体育产业， 足球概念， 煤化工

营业总收入

： 10.09亿元 同比增长3.02%

净利润

： 0.24亿元 同比增长45%

市净率

： 5.84

每股净资产

：4.73元

毛利率

：9.89%

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