本月初,美联储利率决议如期加息,叠加美国银行业危机再起——第一共和银行被接管出售,现货黄金一度飙涨至创历史记录的2073.29美元/盎司。
但随后,4月非农就业数据表现强势,美国债务违约的担忧情绪逐渐降温,加上美联储官员不断的鹰派言论推动了对年内降息预期的质疑,相对亮眼的美国经济数据使得现货黄金迅速失守2000整数关口后,又刷新三周低点至1974.80美元/盎司。
美联储官员鹰鸽齐放,美国通胀数据喜忧参半
本月3日,美联储如期再次加息25个基点。当利率决议之后,从未有如此多官员密集的表达对美联储利率和美国经济的看法。显然,美联储内部对于暂停加息以及何时降息并没有达成共识。
先是美联储“鹰王”圣路易斯联储行长布拉德喊话称,可能不得不进一步提高利率给通胀降温;美联储仍然可以实现软着陆,在不触发经济严重下滑的情况下帮助通胀率回到2%目标。拥有“鹰派”观点的还有克利夫兰联储梅斯特、里士满联储主席巴尔金、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利。
美联储“三把手”纽约联储主席威廉姆斯近日更是直白的指出,如果数据不配合可能进一步加息,今年没任何理由降息。
“鸽派”代表且拥有今年投票权的芝加哥联储行长古尔斯比则认为,美联储无论采取何种货币政策,都必要考虑到对银行体系的影响,并且现在谈论降息还为时过早。
让美联储官员们“争执”的点就在于美国的高通胀率
本月10日晚间,美国劳工部报告显示,美国4月消费者物价指数(CPI)同比增长4.9%,低于预期的5%。CPI数据连续10个月回落,增速两年来首次降至5%以下。
该数据的放缓迹象,给了美联储暂停加息的空间,但更多则是喜忧参半。例如:4月的CPI环比上涨0.4%,而上月CPI环比只有0.1%的增幅;剔除能源和食品的核心通胀率仍然在5.5%的高位,且连续4个月处于5.7%到5.5%的高位横盘阶段。
CPI环比增速抬头与高位的核心通胀率对美国经济来说,都不是好信号。
图:美国核心通胀率
金价短线一度飙升
再急跌
16日晚间,被称为“恐怖数据”的美国4月零售销售额增长不及预期,0.4%的环比增长不及市场预期的0.8%,金价短线一度飙升至2014.89美元/盎司。
但随着美国4月扣除汽车和汽油的零售额增幅高于预期,消费者支出表现强劲,金价即刻上演“高台跳水”的劲爆行情,较“恐怖数据”后的高点回落近30美元,现货黄金大跌失守2000整数关口。
图:现货黄金失守2000整数关口
面对近期行情波动,投资者可以选择芝商所(CME)的黄金期货合约(产品代码:GC),该产品流动性充裕,接近2700万盎司的平均每日交易量,可以令投资者在对政治和经济事件迅速反应时更方便管理,在市场波动时管理风险和把握更多交易机会。CME的黄金期货和期权的4月平均日交易量(ADV)达到34.8万份,与2022年的交易量相比一直处于较高水平。
图:CME黄金期货和期权每月的平均日交易量
除了标准黄金期货合约,芝商所还提供规模较小的迷你黄金期货合约(QO)和微型黄金期货合约(MGC),为投资者提供更多选择和弹性去管理头寸,执行更多元的投资策略。
全球聚焦美国债务上限务僵局
当前,全球市场都在关注美国政府债务上限僵局。IMF也警告称,世界最大经济体的主权违约是不可想象的。
美国政府长期处在财政赤字状态。疫情期间,美国国会更是通过暂停债务上限来取消政府的支出限制,导致美国政府债务大幅飙升。截至今年,美国债务上限已提高至31.4万亿美元,相较于1917年最初的债务上限115亿美元增长超过2700倍。
图:美国政府债务金额
上周日,美国财政部长耶伦警告称,财政部最快可能在6月1日耗尽资金,如果国会未能提高债务上限,美国政府将无法按时支付所有账单并造成债务违约,甚至可能引发“宪法危机”。
同时,美国的超级大国债权信用也将受到损害,美元作为全球主要储备货币的地位更将面临风险,届时会有大量资金涌入贵金属市场寻求避险,恐怕2079美元/盎司的历史高点会再次刷新。
但随着近日债务上限谈判取得进展,美债收益率走高限制了金价反弹。截至周三收盘,两年期国债收益率上升至4.156%,盘中最高触及4.177%,为4月24日以来新高;10年期国债收益率上升至3.582%,为5月2日以来新高。
最新消息显示,美国总统拜登和共和党籍众议院议长麦卡锡均强调,将决心尽快达成协议,以避免出现将给经济造成灾难性影响的债务违约。
短期来看,美联储年内降息预期进一步下降,以及市场对美国债务违约的担忧情绪降温,使得黄金的避险需求减弱,大概率将延续下行。但全球经济衰退担忧等因素仍在中长线支撑金价。
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