写在前面：

原本以为可以很容易地写出这篇文章，它曾经在我脑海里构思了很多次。但越写思路越乱，茫茫然。检查了很多遍，应该没有犯原则性的错误，将就着发出来。写得不太好，但希望看到这篇文章的少数人能感受到我的诚意。

所谓定投，顾名思义，就是定期投入。坦白而言，一开始觉得这是万能钥匙，但有了一些投资的经验和知识以后，我觉得这并不算什么绝佳的策略，尤其是傻傻地定投，可能结果并不会让大多数人满意。但是只要稍加改良这个策略，它仍然适合大多数像你我这样的普通人，不需要盯盘，也不必去研究什么基本面、技术面，只需要

遵守纪律和保持耐心，但这恰恰是投资中最重要的。

对定投稍有了解的人应该都知道

微笑曲线

，那么我们先来据此做几道简单的数学题，再给出结论：

1.定期定额

假设每次买入10元：

A：价格：6元 份额：1.67 成本：6元

B：价格：5元 份额：2 成本：20/3.67=5.45

C：价格：4元 份额：2.5 成本：30/6.17=4.86

............

F: 价格：1元 份额：10 成本：60/24.5=2.45

我们可以看到，随着不断下跌，我们不断买入，成本却越来越低，而且份额越来越多，仓位越来越重，只要后面市场开始上涨，很快就可以盈利，而且向上的空间是很大的。你能想象一个品种，你从6块钱的时候开始买，随着不断下跌买入，你的成本只有2.45吗？这就是定投的魅力所在。

所以定投其实就是一个主动买跌的过程，如果刚买就涨起来，反而是不利于定投的，会使得成本越来越高，还不如一把买入。

所以结论1：定投就是一个主动买跌的过程，最理想的情况就是先跌后涨。

我想，一定有聪明的小可爱（大傻X）会问，那我为什么不在F点一把买入呢，这样成本不是更低？出于礼貌，我只能说，今晚的月色真不错。如果每次都能精准抄底的人，那想必也不会有这样的疑问。恰恰是因为我们往往抓不住市场的最低点，也预测不了市场的走向，才会通过定投或者分批的策略来降低风险。

在此引出第2条结论，

什么时候可以开始定投？很简单，不贵的时候，便宜的时候更好。

所以一个品种会采用定投的策略，一定是因为它至少已经不贵了，才值得开始买入。而且它的估值也是决定我们定投策略的一项重要依据，比如：估值中位数的时候定投周期可以拉长，比如10-18个月，低估值的时候可以6-12个月。买得便宜是王道。

当然，微笑曲线也是理想情况，如果一个品种刚开始买入没多久就涨起来了呢？很简单，那就拿着现有的仓位等待止盈点，去定投其他还在底部的品种。记住：错过好过做错，市场不缺机会，赚钱的秘密在于机会来临的时候你手里是否有钱。如果计划定投完了，市场还没有开始上涨呢？也很简单，有钱继续投，没钱就继续持有即可。

我们接着算下一道数学题：

2.定期不定额

倘若从B开始，每次下跌都比之前多买10元，

A：买入10元，价格：6元 份额：1.67 成本：6元

B: 买入20元，价格：5元 份额：4 成本：30/5.67=5.29

............

F: 买入60元，价格：1元 份额：60 成本：210/111.5=1.88

我们可以看到，通过低位多买的策略，成本可以从2.45降到1.88。什么？你说1.88和2.45看起来差不了多少，小可爱，（2.45-1.88）/1.88=30.32% ，也就是你的盈利空间大了这么多。插一句，

投资上的数学往往不是我们想当然的

，比如下跌50%后，上涨50%能回本吗？答案是不能，需要上涨100%才能回本，所以

让自己的本金不大幅回撤非常重要，这句话也非常重要

。

再接着算，如果从B点开始，每次下跌都加倍买入呢？画面太美，不敢想象，成本是1.42。可能我数学不好，上述计算难免有错误，以上相关数字也只是为了举例，但想必我要表达的意思，聪明的你已经明白了，

定投的要义在于：1.避免择时，留有后手，降低风险；2.左侧交易，越跌越买，摊低成本。

还有一些其他：

什么品种适合定投？

指数基金及其他。因为指数基金不会死。其他的品种大概也可以，但优先推荐指数基金。

定投止盈

很重要，否则傻傻定投，就是不断地坐过山车，利润会不断回吐。怎么止盈？看自己的标准，比如年化20%，比如估值高估、情绪高估。

以下为定投实盘，开始买入时已经距离上次高点下跌30%，历史估值足够便宜，后面又继续下跌20%，我想这大概可以很好地回答，我们为什么不能一把买入的问题。到图片所示盈利17%左右，重要的是，依然不贵。

不足之处，前期时间没有拉开，在同一价位区间买入太频繁，可取之处，在低位加码买入，大大降低成本，为后期盈利创造了空间。

定投更适用于一些小白，或者没空了解市场行情，又或者对投资市场并不感兴趣懒得深入研究的人，如果对投资市场有点兴趣，也能实时了解市场行情，不妨可以

结合市场估值和情绪，手动分批买入

。

定投与分批买入有什么区别，当然有区别，是不同的两种策略，但我个人认为，核心是一致的：都是低买高卖，都是为了避免一把梭哈带来的风险，留有后手，都是结合时间和空间的策略。最重要的一点，

分批买入的理由，时间、空间必占其一。

要么横盘整理了很长时间，要么下跌了一定的空间。卖出的理由是估值和情绪。不展开说，但很重要。

（下图为E大投资图，谨此借用）

不知不觉写了不少，也不知道你能不能看到最后。如果有的话，我要谢谢你的耐心和宽容。如果没有，也没关系，你一定有更重要的事要做，这里不值得停留。

下一篇不成熟的文章再见。

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