俗话说“牛市让人疯狂，熊市让人成长”。

在刚刚过去的1年中，A股的所有投资者对此想必深有感触。从年初的“杠杆牛”、“改革牛”，到年中的巨震再到年末的逐渐企稳，投资者们普遍感受到了“坐过山车”般的感觉，“千股跌停”、“千股涨停”甚至是“千股停牌”的景象也让大家增加了不少见识。

小编带你回顾一下2015年A股的悲伤史！

一天的巨量成交相当于以前的一年

2015年4月20日，中国A股出现了“里程碑式的巨量成交”，两市合计成交达到18025亿，其中沪指成交历史性地超过10000亿；上交所收盘后发布公告称当日沪市成交金额为11476亿元，深交所成交6550亿元。当时沪市单边成交超万亿后爆表，交易所知得更新停滞。中国所有的行情软件最初设计成交量上限是1万亿，当天超出这个范围，所有的软件都停留在10000亿这个数字！其后，沪市有14个交易日当日成交超万亿！深市有6个交易日超万亿！两市合计成交超两万亿在四五月份已并不鲜见！ 在改革牛的召唤下，A股在今年二季度某一天的成交金额，竟超过上世纪90年代一年的总成交额的1倍甚至几倍！在全球股市的历史上，任何国家的股市日成交量也没见过中国的这一“万亿天文数字”。

熊牛市全凭“一根杠杆”

股市疯狂飞上天的背后，是杠杆资金的过度运用。以场外配资为主的杠杆工具成为了A股牛熊转换的助推器，但随着监管尺度的变化，其更在一定程度上加剧了行情的两极化。一方面，信用账户的快速开立，让沪深两融余额从1万亿最高增长至2.26万亿;另一方面，一张由券商、配资公司、信托、基金子公司、分仓软件商共同组成的配资活动利益链也在牛市中起舞;此外，分级资管产品、收益互换等融资工具的一并涌入，共同推动股指持续飙高。在6月11日之前的交易日里，上证指数上涨超过1800点，累计涨幅达55.69%，这一上涨斜率超过2007年水平。其间监管层虽采取了“提高两融开户门槛”、“禁止券商代销伞形信托”等口头限制措施，但终究未能阻止新增资金疯狂涌入。上证综指在2015年6月12日上探本轮牛市最高点：5178.19点，创下了过去7年半的新高。

躲过了熊市，活过了牛市，最后死在了救市......

在2015年6月12日，内地证监会称将对场外配资等非法活动采取措施。其间非机构类的分仓账户，成为了监管机构与券商的首轮清理对象。不到一个月时间内，上证综指自6月12日高点重挫了28%，创20年来最大跌幅。约有3.9万亿美元市值的股票就此蒸发，超过全球第四大经济体德国的经济总量，是希腊的16倍。罕见的千股跌停在2015年频频出现。据数据统计显示，今年以来大盘跌幅超过5%的次数多达10次以上，其中8月24日的跌幅最大，达到8.49%。

而此前一次跌幅超过8%的是7月27日，相隔不足一月。大跌密集出现于6、7、8这三个月。

从2015年6月19日9月16日，短短3个月内A股共出现了16次千股跌停的景象，平均4个交易日出现一次千股跌停的现象。值得注意的是，8月24日出现了一次超过两千股跌停，上涨个股仅仅15家，是历次千股跌停中最少的一次，成交额也是地量水平，大盘异常疲弱。有数据显示，这一轮动荡让沪深两市流通市值总计减少了22.9万亿元，投资者人均损失近24万元，折损比例高达40%。

以往，听说过有人死在牛市，也有人死在熊市，但是2015年的投资者绝大多是从熊市中坚强的活下来、也没死在2015年二季度的牛市，却死在了“救市”！内地证金公司以类似“平准基金”的身份大量购股。从7月初入市至8月14日证监会宣布“一般不入市操作”，用于救市的资金总额至少为1.5万亿元。据Wind资讯统计，截至9月30日，在A股上市公司披露的前十大流通股股东名单中，证金公司、中央汇金共现身1365家上市公司，占据A股49%，其中沪市561只、深市主板233只、中小板354只、创业板217只，购买量占A股流通股总量的7%左右。

上市公司连续掀起“停牌新高潮”

在2015年第三季度中，面对公司市值每天蒸发10%，上市公司掀起了一股集体停牌潮。A股跌势未止，很多上市公司拿出了“停牌”这一绝招，戒指今年7月7日晚间17：30分，沪深两市又有217家公司发布停牌。当天总计有986家上市公司宣布停牌，超过上市公司总数的三分之一，此情此景在中国金融史上前所未有！

至于停牌原因，很多上市公司公告多以“筹划重大事项”等原因一笔带过。实际上如果一些股票不要再停牌，很多大股东的股票质押和增发盘就要被强行平仓！很多中小投资者因停牌而多斤“避难所”，而复牌后也逃不过“连续跌停卖不掉”的命运！

新春到来，小编知道你们苦，为拯救投资者于水深火热中，节目组诚意请来多位大佬和大家说说关于A股的那些事。

上海交通大学多层次资本市场研究所所长谢荣兴

瑞银证券中国首席策略分析师高挺

申银万国市场研究部联席总监钱启敏

财经名嘴水皮

财经评论员叶檀

英大证券研究所所长李大霄

过去的都已经过去了，关于2016年的A股大家怎么看?

此处应该有掌声------------

李大霄：第一看好恒生国企；第二上证50指数；第三沪深300。板块方面第一大机会银行，；二大机会非银行金融包括保险券商；第三大机会房地产；第四大机会基建板块。

水皮：第一超跌个股（腰斩再腰斩的个股）；第二新兴战略板；第三跌破发行价的新股

叶檀：年后从理论上还将维持震荡走势，即使反弹也是小反弹。结合宏观经济和K线来看，没有利好！

高挺：机会是有的，但是有限。A股的特征是大家都寻找成长，成长是主要的旋律，医药类、可选消费等成长不错。

钱启敏：年初暴跌为后期2、3、4次反弹创造机会。

谢荣兴：从2700点来分析，收益大于风险，越跌风险越小。指数上不要抱有太大希望，但是收益大于风险。

最后小编祝你在大佬的指引下2016年A股投资顺利！收益多多！

凤凰卫视资讯台《中国深度财经》2016年还将邀请到更多的大咖为您指引投资方向，剖析财经事件。

更多精彩分析，敬请锁定周六晚间9点40分凤凰卫视资讯台《中国深度财经》。

本期编辑： 陈倩倩 宋丹琪(实习)

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