西班牙国家银行不赎回高风险银行债券引起市场风波

autumn 2024-09-19 11:39:39 常见问题 0

西班牙国家银行不赎回高风险银行债券引起市场风波西班牙国家银行不赎回高风险银行债券引起市场风波2019年2月13日星期三 11:18西班牙国家银行(Banco Santander S.A.)周二表示，将不会赎回一只高风险银行债券。分析师称，该行此举可能会在债市一个未经受过考验的领域掀起涟漪。

西班牙国家银行决定不赎回一批15亿欧元（约合13.3亿美元）的额外一级资本债券(additional tier 1 bond, 简称AT1债券)，据信这将是AT1债券不被赎回的首例。AT1债券被认为风险特别高，因为它属于一种永续债券，不设置到期日期，因此发行人有权选择永远不向债券持有人偿还本金。

不过在本周二之前，发行人一直是赎回AT1债券的（通常在第一个可赎回日期），这是出于对那些寻求选择卖出部分债券的投资者的好意。AT1债券之所以吸引投资者，是因为其支付的利息往往比其他类型的银行债券要高。

西班牙国家银行的决定引发了投资者是否会开始全面抛售AT1债券的疑虑，如果是这样的话，欧洲银行将不得不对一种重要的风险抵御手段进行反思；自全球金融危机以来，该手段帮助欧洲银行抵御了潜在灾难性损失可能带来的冲击。

荷兰银行(ABN AMRO Bank)固定收益策略师Tom Kinmonth说∶“这让人大吃一惊，这是首次有大银行宣布不赎回AT1债券，这意味著市场上其他AT1债券可能需要重新定价。”

西班牙国家银行的媒体和金融通讯主管Michael Strachan表示，该行在权衡了所有投资者的利益后做出了这一决定。Strachan在一封电子邮件中称∶“西班牙国家银行将继续密切关注市场动向，将在我们认为合适的时候寻求执行可赎回选择权。”

由于西班牙国家银行不在第一个可赎回日期赎回该批AT1债券，这批债券将一直在市面上流通，但债券利率将由固定利率转变为较低的浮动息票率。该行将按5.54%的利率向该批AT1债券的持有人支付利息，这个票面利率比其发行的新债要低。举例来说，本周该行发行了一只美元计价的新AT1债券，票面利率为7.5%。

据Refinitiv的数据，西班牙国家银行债券价格周二下跌，可赎回日定于3月12日的AT1债券最新报面值的97.63%，周一和上周五分别报面值的98.42%和98.87%。