私募基金：对A股下半年有信心 医药板块已被高估 科技发展股仍有空间

对下半年市场有信心

李仕鲜暗示，下半年配置医药股，主要集中于细分范畴龙头和手套、口罩、检测、疫苗等切实受益于疫情的公司。

曹雄飞以为，在目前的经济情况下，医药股有显著超额收益是有其合理性的，但其中部门股票的估值已紧张偏离正常区间，下半年继续一枝独秀的可能性很小。

敷衍已经涨近40%的医药板块，私募直言需要警戒风险。

任竞辉强调，本年医药股业绩增长对股价供献有限，主要是估值的提升。在接近历史高位的估值水平和机构持股集中度的环境下，这些前提产生微小变化，都有可能放大年夜股价波动。“医药板块预期过于充实，风险收益比处于历史高位，吸引力有限。”

别的，敷衍上证综指从新编制，跳动财经，任竞辉以为革新后的上证综指的吸引力大年夜大年夜增加，一方面会吸引相关指数基金的资金流入，作为最有影响力的A股指数，也会提升权柄类投资的吸引力。

疫情之下，A股猛烈波动，但也不乏结构性机遇：上半年，创业板、医药板块都有亮眼的表现。不少私募暗示，投对标的目的，就是牛市。

星石投资强调关注医药板块内部的剖析：需要连续关注后续业绩和根基面兑现的趋向：部门估值紧张脱离根基面、或者未来业绩难以兑现的个股，可能会存在一定的风险；而估值合理略偏高、有真实业绩支撑的公司，从一两年的维度来看，根基面的兑现能够化解估值的压力。

任竞辉以为目前是典型的发展股行情，且短期内不会等闲扭转。海内经济总量增长下台阶的趋向看不到扭转信号，政策周期也越来越恍惚，传统行业、周期行业波动越来越小，交易价值也在降落。“所以不如把精力聚焦在发展行业。不雅察近期的业绩增速，同时展望未来几个季度盈利，创业板相对沪深300的发展性上风仍将延续。”

枫池资产执行董事、投资总监任竞辉以为，下半年虽然经济的苏醒不会是直线进步，还会有挫折，但是对进步标的目的不需要太多质疑。“下半年，随着全球贸易的苏醒，海内资本市场的尽力因素更多一些，机遇大年夜于风险，各指数实现年内正增长是大年夜概率会呈现的场景。”

李仕鲜以为，敷衍新能源汽车、5G、半导体这些长期成长空间巨大年夜的新科技行业，在给予一定估值溢价的环境下买入行业龙头是很好的时机。

医药板块已被高估

星石投资暗示，影响市场的尽力因素正在增加，对下半年的表现比力有信心。“起首，从根基面角度说，海内各项经济勾当已经根基恢复到了正常水平。在全球宽松政策之下，未来表里部需求将进一步修复，上市公司业绩也有望得到改善。其次，随着疫苗逐渐投入使用，疫情敷衍市场情绪的压制将进一步削弱。最后，从资本市场自己来说，不竭完善的根本制度，为A股实现‘长牛’提供了根本保障。”

科技发展仍有空间

敷衍上半年表现强势的科技发展股和医药板块，私募直言，部门医药个股已经透支了未来业绩，需要警戒风险；而科技发展股已形成趋向，仍有不少个股长期具有投资机遇。

承泽资产CEO曹雄飞以为，全球复工复产连续推进，A股市场的根基面改善可期，股票投资的风险收益比良好。疫情及疫苗的希望、中美政经关系依旧是市场波动的核心因素。

榕树投资研究总监李仕鲜以为，在全球货币政策宽松趋向没有转变的环境下，市场仍会是连续性的上涨行情。

李茂林以为医药股行情会走向剖析，跳动外汇，整体的估值明明偏高，但真正有品牌、有研发实力的企业会从生齿老龄化中受益，通过业绩不竭提升来消化高估值。而很多随行业估值水涨船高的企业泡沫终将破碎。

志开投资首席策略师刘威以为创业板创出新高是曩昔几年A股投资生态产生巨变的成果。“投资机遇注定是剖析的，普涨行情呈现的概率在降低，最近推出的创业板注册制会强化这一现象。”

深圳和沐投资董事长李茂林看好下半年市场走势，当前全球利率进入下行通道，有利于股票市场估值的提升。

接管采访的多位私募人士暗示，相信下半年市场还会走出结构性行情。上半年涨幅明明的医药板块部门估值已紧张偏离业绩，下半年继续一枝独秀的可能性很小，需警戒风险；科技发展股虽个体呈现泡沫，但长期看好。

敷衍科技发展股，星石投资以为，长期来看，财产进级还是大年夜标的目的，中美竞争也将加快科技财产的国产替代。当前很多财产进入上行周期，如5G扶植、新能源汽车替代燃油车等，这些行业中的优质公司具备长期投资价值。 不外，科技发展股在上半年的结构性行情中演绎得较为充实，很多个股透支了未来的发展空间，需要更加精选性价比符合、具有长期空间的标的。

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