西飞国际股票认为“免税概念”暖度飙升百货企业迎来全新增长？

西飞国际股票认为“免税概念”暖度飙升百货企业迎来全新增长？ 2020-07-21 351 0 这背后是国内免税政策的不断开放。7月1日《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》由财政部、海关总署和国家税务总局联合发布开始实施。在第一周，离岛购物总量达到4。5亿元，平均每天免税939万元，平均每天增加58。2%.除海南外，由于疫情的影响，中国的免税商店最近放宽了出入境时间限制。

“免税概念”的热度也蔓延到了资本市场。最近，包括格力地产(600185。凯撒旅游公司(000796)。深圳)，中国中央免检(601888。“免税概念股”大幅上涨。由于免税的概念，百货公司部门的许多企业也在这一热潮中提高了它们的股价。最热的是王府井(600859)。6月10日，王府井宣布获得免税品经营资格，成为目前唯一一家拥有免税品经营许可证的百货企业。此后，王府井的股价继续上涨，达到该公司79年来的最高价格。19元/股，比6月10日增加了165元。12%.

对于上述现象，业内观察人士告诉记者：“首先，a股整体呈上升趋势，这是本轮免税概念股的环境基础。其次，百货店已经获得了免税品管理的资格，认为，的众多投资者使得百货店未来的业绩发展值得期待。”

2019年，王府井同学会的净利润下降了19%。98%，为近年来首次负增长，收入增长率为0。29%，比过去几年要慢。对于业绩低迷，王府井表示，主营业务毛利率下降是利润和净利润同比下降的原因之一。

天丰证券的认为，研究报告称：“王府井是继中国免税店、日本免税店(已被中国免税店收购)、西飞国际股票海事局(已注入中国国际旅行社)、珠海免税店、深圳免税店、中国出口服务公司和中国华侨之后，中国第八家获得免税许可的企业。”国内免税许可仍被垄断，西飞国际股票王府井免税商品经营资格的价值凸显。作为一家全国性百货公司的领导者，免税经营资格有望提高其整体估值。”

7月9日，王府井宣布计划投资设立全资子公司北京王府井免税商业有限公司，注册资本5亿元人民币，用于免税业务。除此之外，没有其他关于具体实施的公告。7月8日，西飞国际股票安百里公司表示存在风险。控股股东安百里集团已申请免税产品资格。然而，由于仍在推广过程中，免税产品资格的批准存在不确定性。

行业专家认为，以目前已获得牌照的王府井为例。从获得免税业务许可到正式开业，然后从公司收入中获益，这是一个过程。目前，免税业务肯定会有利于王府井的业绩增长，但很难判断王府井百货需要多长时间才能实现增长，增长多少。

根据Wind的数据，截至7月17日收盘，王府井的市盈率(TTM)已达到124倍。7倍，安百里股票的市盈率(TTM)是56。1倍，而深湾百货的市盈率(TTM)为29倍。96次。关于该公司的市值是否与其实际价值相符，王府井证券部的人士表示，他们对此不予置评。

记者注意到，在公司股价上涨的同时，王府井的股东也在不断减持股份。7月13日晚，王府井宣布，公司第二大流通股股东京国瑞基金计划通过集中竞价方式减持――股，减持金额不超过1552股。5万股。根据68年7月15日王府井的收盘价。按6元/股计算，京国瑞基金减持的市值高达10。65亿元。7月14日，王府井宣布李

在行业层面，百货公司近年的表现并不理想。2019年，百货店的龙头企业虹、佑、王府井、新世界的净利润出现下滑。2020年上半年，百货公司的业绩进一步受到影响。根据中国百货商业协会近期对零售企业(主要是百货商店和购物中心)上半年的调查，在抽样调查的50家企业中，有三分之一(34%)的企业上半年仍实现盈利，但与去年同期相比，盈利企业的利润总额平均下降了53%。

至于百货店业绩低迷的根本原因，赖阳早些时候告诉记者：“互联网平台为所有的买家和卖家建立了一个低成本的交易渠道，任何人都可以通过网络以零时差、零距离买到任何人卖出的商品，这是一个革命性的变化。然而，与电子商务购物相比，传统零售的价格并不具有吸引力，因为它需要场地的租金、购物中心的货物分配和人员成本。因此，以买卖为主体的传统零售渠道遇到了不少困难。消费者的购物需求逐年下降，企业的生存越来越困难。”

在上述背景下，百货公司获得了免税业务的资格，这给行业和市场带来了极大的刺激。在文志宏看来，百货公司切入免税商店有一个天然的优势。「由于免税品的类别与百货公司经营的货品类别及级别相似，百货公司可迅速切入免税店。与此同时，大部分的总部百货商店都是连锁的，在一线和二线城市占据了很好的位置。在这种背景下，百货公司可以利用自身连锁店的区位优势和资源优势，拓展免税店业务。”

截至2019年底，王府井已经运营了54家大型综合零售店，涉及全国33个城市。王府井证券部告诉记者：“从目前的情况来看，免税商店的布局将不仅限于北京。”然而，对于进一步的信息，此人没有透露。

然而，在莱阳看来，免税在这座城市不仅仅是一个优势。“如果城市中的免税商店以单一的免税商店模式经营，它们将需要很高的经营成本，例如租金、装修成本和员工成本。同时，由于不是所有的消费者都有资格消费，客流是有限的，利润可能会受到影响。在这种情况下，最好将免税功能叠加在现有商店上(有免税资格的人在柜台购买正品，然后到固定的地方退税)。此外，在当前疫情的影响下，大部分人不会离开这个国家，所以免税消费者的数量会减少很多，预期的业绩增长将非常有限。因此，免税商店业务将有助于百货公司的业绩增长，但它不会发挥根本性的作用。”

在这种背景下，莱阳认为：“如果百货公司想有良好的表现，核心的一点是不考虑如何大力发展免税商店。”相反，我们应该更多地讨论如何加快我们传统商业模式的转变，进入一个更加面向消费者体验和家庭生活的空间。如何在我们自己的商业项目中突出文化、休闲、娱乐和艺术形象的享受？取代传统的以服装为主的百货公司形式。”

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