股市重灾区扩大看空者用放大镜寻利空

股市重灾区扩大看空者用放大镜寻利空 更新时间：2010-5-8 0:14:34 　　本报记者 夏华旺 北京报道

这是一次全球性的市场大跌，只是A股表现得最为彻底，最为全面，也最为恐慌。5月6日，上证综指一天跌去117点，跌幅为4.11％，收盘为2739.70点,创下8个月以来的新低。5月7日，A股低开至2685.99点，大量资金仍然准备出逃。

5月6日，第一创业证券的资深投资顾问陈中平接到多名客户询问：“为什么又是暴跌？”他告诉投资者：“中行、工行的再融资方案要由可转债变为直接配股，目前只是传闻阶段。”话还没说完，一位客户急忙去查这两家银行的公告，而回头一看，投资顾问在网上留言，列出了更多的利空，不仅仅是工行、中行配股，华夏银行再融资，光大银行准备上市――这位投资者大叫：难道银行都疯了。

从4月16日股指期货上市，A股指数急剧走下坡路，至今没出现一次像样的反弹，4月19日下挫4.79％，随后5月6日再次惨跌，而大跌带来的恐慌也延续到了5月7日，这一天，从券商、基金到散户，大大小小的投资者都拿着放大镜在找A股大跌的元凶。

到底有多少银行准备融资，一位券商人士列出了大致清单，农业银行A%2BH股IPO可能在三季度成行，筹资规模预计为200亿-300亿美元，迫在眉睫的是光大银行，要赶在农行之前，6月份上市募资150亿元，华夏银行公布了200亿的再融资方案。来自香港方面的报道，中行、工行原先制定的“A股可转债%2BH股配售”的再融资方案可能被修改，参照此前招行、交行、建行的“A%2BH”两地配股的方式。

东方基金在研究报告中则称大跌真相来自宏观政策，5日召开节能减排工作电视电话会议,“铁腕”政策淘汰落后产能,对被调整行业短期将造成冲击，增加了空头筹码。地产政策组合拳还没打完，地产金融利空仍需要市场调整来消化。

第一创业陈中平认为，只有等到农行完成上市，银行融资的利空才算真正出尽，大家真正恐慌的不是农行，而是市场流动性的问题。五一刚过，央行宣布自5月10日起上调存款准备金率0.5个百分点，市场预计将回收3000亿的流动性，这已经是央行今年至今第三次调整准备金率。

受高盛事件及希腊金融危机的影响,美股等外围市场5月4日以来纷纷大幅下挫。一位资深市场人士认为：“如果说4月19日的调整和房地产调控政策相关，本轮大盘调整主要和欧洲的主权债务危机导致的美元走强相关。”

4月份，在政策打压下，房地产板块近期一直是投资者回避的领域，银行板块也受拖累，黑色4月主要发生在金融、地产板块。随着原油价格大幅下调，5月份，能源、煤炭板块也沦为重灾区，

5月3日，站在欧元对立面的美元指数一路从82.35攀高至5月6日的85.26，纽约原油期货以美元计价，受此影响，连续三日出现暴跌，5月4日下挫4％，5月5日下跌2.71％，5月6日下挫3.5％，跌破每桶80美元。

5月6日，美国市场的消极因素终于波及A股，煤炭石油板块大幅下挫，板块指数创半年来新低。截至收盘，两大权重股中国石化下跌5.57％， 中国石油跌5.12％。煤炭板块一路走低，兖州煤业、西山煤电、恒源煤电跌停，超半数煤炭股跌幅超6％，煤炭指数跌幅超过7％，这位人士据此分析，本轮美元大涨导致全球大宗商品价格出现调整，包括有色金属和石油都出现持续的下跌。这样的结果导致有色金属板块调整，5月6日的股市大跌和国际原油价格下跌相关，国际原油期货跌破了80美元，让大家担心石油企业利润降低，所以当天中国石油、中国石化和煤炭板块都出现暴跌，由于这些板块的权重比较大，它们暴跌导致大盘再次出现了破位下跌。从技术指标来看，国际原油价格下跌空间仍然有限，预计会跌到75美元附近止跌。

北京中期期货的人士也告诉记者，希腊主权债务危机恶化，资本向美元和黄金市场寻求避险，大宗商品短期内要出现调整，肯定会波及煤炭和石油股。大宗商品在美元作用下下跌，可能还将持续一阵。短期内看，能源股仍要看全球大宗商品的脸色。

这位人士分析称，美元的威力仅此而已，真正影响国内市场的主要是央行的紧缩政策，包括千亿规模的3年期央票和准备金率。5月6日，央行发行140亿元3个月期央票及1100亿元3年期央票，两期央票发行规模合计达到1240亿元，再次显示国家回收资金的力度，增强了加息的可能性。

央行从市场抽水，导致部分资金跟风撤离，A股市场周四接近200亿元离场。“全景数据决策终端”的监测数据显示，5月7日，深沪两市合计净流出资金195.69亿元，其中机构资金净流出62.82亿元，散户资金净流出132.87亿元。

由于地产调控政策仍有利空预期,基金从地产、金融板块大量减仓。在5月5日前，A股已经出现连续八个交易日资金净流出。

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