神华筹建加油站卖油 煤制油盈利能力遭质疑

神华筹建加油站卖油 煤制油盈利能力遭质疑 更新时间：2010-3-29 0:08:22 　　本报记者 王冰凝 北京报道

虽然神华集团煤制油项目已经进展到筹备卖油的阶段，但包括神华集团自己也没有打算将这个项目的商业化运作当成公司的重要盈利点。

“目前为止，因煤制油项目的产出还较少，无法进一步证实该项目进入商业化实际运作的经济性。尽管如此，这一资产注入中国神华的可能性仍然很大，因为对于神华以及支持这一项目的政府来说，掌握一项关键技术是最重要的。”神华集团一内部人士告诉记者。

煤制油拟注入上市公司

3月23日，记者了解到，随着神华集团煤制油项目出油在即，该公司一直在考核煤制油项目进入商业化运作的经济性，以便决定是否将煤制油公司注入中国神华。

中国神华总裁凌文日前表示，无论是收购母公司资产，还是海外并购，内部投资收益率必须达到10%以上，目前神华集团正在积极推进业务重组及整体上市，但尚无具体时间表。

“母公司持有的煤制油项目运营良好，待设备进一步改进后，中国神华将择机实现优先收购权。”中国神华董秘黄清也表明了中国神华预计将收购集团煤制油项目的态度。

据记者了解，煤制油项目已经二次试车，神华方面也在不断地核算其进入商业化运作的经济性数据。

“目前看来，煤制油项目注入中国神华几无悬念，尽管目前设备、技术稳定等问题仍然影响着项目的经济性，但中国神华更看重通过这一项目拓展到煤化工领域，同时掌握一项世界先进的技术。”神华集团内部人士告诉记者，政府也很支持神华的煤制油项目，该项目是国家能源安全战略的一个重要组成部分，也是我国新能源发展的一大尝试。

“政府一直在叫停煤制油大量上马，也是因为考虑到其经济性得不偿失，但能够掌握煤制油的关键技术对中国很重要，所以重点支持神华这样一家主要的大型煤制油企业，以便向世界证明中国的这个技术能力，以应付突如其来的能源危机。”国家发改委内部人士曾向记者透露。

实现盈利的双重压力

而神华煤制油项目投入商业化运作后的盈利水平，一直为业内所担忧。

神华集团内部人士也向记者明确表示，技术层面实现出油不难，但投入大规模商业运作需要大规模稳定出油，还存在诸多难点，比如，设备的磨损、对设备的工程建设的周期要求等因素，要求神华必须有合作良好的大型设备厂家，否则，煤制油生产线一旦投入商业化运作，如果发生运行故障造成停车一次，就会造成少则千万多则上亿元的损失。

“设备和技术的稳定，直接关系着煤制油项目的成本和利润，不过这些问题正在逐渐解决，煤制油项目长远来看是乐观的。”神华集团内部人士表示了对煤制油项目未来前景的乐观。

但抛开高昂的成本代价，进入２００９年以来，国际油价一直在80美元/桶以下，而煤炭价格不断走高，煤制油的成本优势已不明显。如果按煤炭价格４００元／吨，２０年固定资产折旧和７％的利息成本测算，煤制油的出厂成本对应油价大概在６０美元／桶。由此可见，神华集团煤制油项目的商业化运作经济性堪忧。

寻求政府支持卖油

对于神华集团来说，进一步争取到政府对其在成品油销售领域的政策支持，是其未来在投入商业化运作后打开局面的一个关键。

目前，中国神华集团旗下两家煤制油企业――神华煤制油化工有限公司、神华鄂尔多斯煤制油分公司均已经获得成品油批发经营资格。这是我国煤制油项目首次获得成品油批发资质，意味着煤制油已跨越商业化的政策门槛，将正式进入成品油市场。

而据记者了解，中石油、中石化和神华也在积极沟通，希望双方能够签订成品油长期供应合同，代替煤制油企业对外销售。

而神华集团却一直在争取政府的支持，通过自己的渠道去卖油盈利。神华煤制油与神华鄂尔多斯煤制油分公司在获得了成品油批发资质后，也在筹谋自建加油站。

“根据国家发改委目前的政策，原油价格低于80美元/桶时，国内加油站能获得一定的利润，神华自建加油站不用担心市场‘批零倒挂’、加油站亏损等问题，有一定的盈利空间；而且基于政府对神华项目的支持，煤制油项目刚刚进入商业化运作可能会得到一些政策支持，这样，神华自建批发、零售系统，不用受制于人，有利于保证自身盈利的完整性。”广东一家加油站负责人认为。

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