海通证券：市场或将进入复杂寻底过程

海通证券：市场或将进入复杂寻底过程 更新时间：2010-5-13 0:00:15 　　昨日在外围股市大涨的背景下，A股市场高开低走，收出长阴线，市场再次选择向下运行，说明空方的力量依旧强盛。导致市场向下的可能原因与4月份CPI创出新高有关，同时注意到盘面上当日小盘股大面积下跌，说明小盘股的泡沫在继续释放中；相对而言，大盘股由于此前的领跌和超跌导致估值水平下移而呈现出抗跌性。

对A股后市的观点，一方面，小盘股的下跌风险仍在，但经过大幅调整后有望分化，具有确定性和高成长性的小盘股票有逐步止跌可能；对于大盘股，则将再次经历政策面的考验。最近传出上海将出台限购两套房的地方楼市新政。即，“上海一家庭如果至今未购房，可新购两套；已拥有一套，只能再新购一套；已拥有两套或以上，不能再购”。该政策与北京房产新政之不同在于，北京虽然每个家庭仅限购一套，但不考虑已有住房套数，每个家庭都可再新购一套住房。因此，北京新政重在限制增量购买，而上海新政还将存量纳入限制考虑因素，被认为是调控力度更严于北京。该消息面必然对A股市场，特别是金融、地产等权重板块带来冲击，然而其后果究竟是成为新一轮下跌的助推器还是最后的靴子落地的利空出尽——特别是在当前大盘蓝筹已经充分下跌和估值调整的背景下市场将做出选择。

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