银行业：传闻密集轰炸内地银行受承压

银行业：传闻密集轰炸内地银行受承压 更新时间：2010-9-15 6:08:18 　　MARKET一周市场。　　上周全球8大区域银行股表现总体平稳，涨跌幅都在2%以内。中国内地银行股由于受到拨备政策可能加码、非对称加息等一系列不利消息影响，录得1.9%的中位跌幅，不幸成为上周跌幅最大的区域。而由于持有的风险债券高于接受压力测试时披露的规模，欧洲银行股上周同样承压，其中德国银行股普遍跌幅较大。　　过去一周，全球多数区域银行股以美元计价的样本平均市值较前一周变化不大。香港本地及大洋洲地区银行股样本平均市值较前一周上涨超过2%，而非洲则下降1.5%左右。内地银行上周尽管下跌，但好在大市值公司表现坚挺，以美元计价的样本平均市值仍位于575亿美元的水平，排名维持全球第三。　　A股银行相对估值水平上周下滑。其中A股银行基于09年的PB为2.04X，继续排名全球第三；PE为10.76X，依旧处于全球最末。　　全球多数市场银行股指数上周小幅回落。德国银行股指数下跌3.65%，并且大幅跑输德国DAX指数5%。同时南非、巴西、美国、日本、中国内地等市场银行股指数也均告下跌，且无一例外地全部跑输各自大盘指数。内地银行股指数上周下跌1.5%，今年7月以来已跑输大盘7周。　　上周H股银行走势再度强于A股，AH银行股溢价率降至84.4%，再创新低。农业银行AH溢价率下降较快，由前一周的86%骤降至上周的81%。恒生AH股溢价指数上周微降，目前位于98点。　　大中华区金融股涨跌不一，内地银行表现趋弱。在遭遇包括拨备总贷款率可能提至2.5%、非对称加息、房地产政策加码等利空传闻打压下，内地银行股上周几乎全线下跌，仅有农业银行维持平盘走势。相较而言，H股银行上周则在香港金融股走强的带动下小幅上涨。　　国际主要金融机构上周录得0.3%的中位涨幅，不过各机构间股价表现差异较大。受到卖方机构调升投资评级的影响，苏格兰皇家银行上周继续上涨4.1%。而德意志银行上周则下跌5%，原因在于有传言称该行拟再融资90亿欧元补充资本并且计划收购其他银行。　　近期连续的利空显然打乱了银行股补涨的节奏。目前银行股的低估值确已部分反映了未来业绩增长可能因利空影响有所降低的悲观预期，从中期角度我们仍维持前期银行股“进攻不足，防守有余”的观点。同时由于近期利空的完全消化尚需时日，短期内我们倾向于对银行股保持谨慎。　　MESSAGE一周信息。　　周小川表示适当管理利差调动银行积极性；刘明康表示商业银行系统性风险不容忽视；中国公布8月重要经济数据；美国总统奥巴马公布一系列经济刺激计划。　　MATTER一周事件。　　本周2010年夏季达沃斯论坛开幕；美国将公布一系列重要经济数据。

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