货币战争硝烟未散 资本逆流风险高悬

货币战争硝烟未散 资本逆流风险高悬 更新时间：2010-12-25 7:52:14 2010年，货币鏖战年。

文章来源：中美财经快报新一轮美元贬值拉开大幕，采用浮动汇率机制的货币“被升值”。量化宽松释放的流动性持续涌入新兴市场，通胀、资产价格飙升等问题随之引发，增加了货币政策调控难度。

文章来源：中美财经快报展望2011年，全球货币战阴影尚未散去，新的汇率格局形成信号仍未释放。长远来看，更需警惕的是货币战争第二阶段--资本流动逆转引发的风险。

文章来源：中美财经快报“美元阴谋”未终结

文章来源：中美财经快报2010年美元的全球“汇率战”策略十分明显。美元通过汇率贬值撇债的意愿突出，带来的是其他采用浮动汇率机制的货币“被升值”。

文章来源：中美财经快报年初，美国首先将矛头对准人民币，对人民币汇率问题屡屡施加压力。6月以后，美元加速下跌，美元指数可谓“跌跌不休”，从88.7的高点一路下泻到11月初的76左右。

文章来源：中美财经快报“美元策略”至此还不算完。美联储11月3日抛出第二轮“量化宽松货币政策”，决定在2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期债券，增加基础货币供应。虽然美元得以支撑有一定反弹，但美联储再次开动印钞机引发新一轮全球流动性泛滥的担忧。

文章来源：中美财经快报从韩国到巴西，从泰国到新加坡，全球许多经济体都感到本币对美元升值的强大压力。美元贬值带动其他货币升值，对这些经济体出口甚至金融安全与稳定，都构成了挑战。山雨欲来，各国央行先后投入到这场汇率大战中，反过来被迫采取措施，干预外汇市场，压低本币汇率，最终形成了看似“货币战”的局面。

文章来源：中美财经快报分析人士指出，美国连续开动印钞机，分明是以“私人债务国家化”，然后将“国家债务国际化”，力图通过货币贬值和输出通胀化解债务，处理本国经济累积的过度负债问题。G20峰会和APEC会议纷纷提出，避免出现全球竞争性贬值，保持汇率稳定。然而这并没有令货币战偃旗息鼓，在美国QE2和全民减税计划作用下，2011年货币战的阴影并未散去。

文章来源：中美财经快报中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，2008年是控制金融危机，2010年转入金融危机形式的转嫁阶段，竞争性和风险性明显扩散和转移，突出特点是美元调整性扩大并且超出技术规律。然而无论控制危机还是转嫁危机，都没有脱离主导美国的核心利益--美元。美元不是面临危机论和崩溃论，相反，美元霸权性和独霸性面临强化和充实。美国正在输出一种新型金融危机的概念，这种新型金融危机已经逐渐脱离美国因素，而转向欧洲、亚洲甚至中国。

文章来源：中美财经快报新兴市场高烧不退

文章来源：中美财经快报正是美元贬值，美联储不断的量化政策导致热钱加速流入新兴经济体，通胀、资产价格飙升等问题随之引发。

文章来源：中美财经快报金砖四国无疑是输入型通胀最严重的受害者。今年11月份，中国CPI同比上涨5.1%，同期俄罗斯通胀上涨7.6%，印度上升了9.6%，巴西上涨5.25%。最骇人听闻的是，阿根廷11月份的通胀率达到40%。几乎所有新兴市场经济国家，都普遍存在着本币对发达国家货币的升值压力很大，但其国内购买力却越来越弱的经济现象。

文章来源：中美财经快报自2010年下半年以来，新兴经济体与发达国家在货币政策之路上分道扬镳。汇丰银行日前发布报告称：“西方越是实行量化宽松，新兴市场将越是实行量化紧缩。”

文章来源：中美财经快报为对抗通货膨胀，新兴经济体相继启动了加息“阀门”以降低经济热度。2010年印度央行六次加息，巴西央行一年中累计加息200个基点；中国央行一次加息、六次上调存款准备金率，使各大型金融机构的准备金率达到18.5%的历史高位。发达国家恰恰相反，由于经济复苏乏力，利率政策近零也没有刺激作用，最后只能选择扩大所谓的量化宽松规模。

文章来源：中美财经快报在西方国家量化宽松的政策下，新兴市场国家货币政策面临两难选择：现在提高利率可能会引起更多的资本流入，而不提高利率通胀和资产泡沫会继续发展下去。

文章来源：中美财经快报中国银监会主席刘明康日前指出，未来新兴市场国家可能面临史无前例的“热钱”流入压力，如果应对不当或者措施不力，会对自身经济造成较大负面影响。下一阶段，随着全球流动性过剩加剧，国际资本套利行为将更为频繁，可能进一步增加国内商品及资产价格的波动性，加大宏观调控难度。

文章来源：中美财经快报

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