货币市场利率全线上行

货币市场利率全线上行 更新时间：2010-12-22 9:11:59 　　周二，由于大行“惜借”，银行间市场资金面骤然紧张，短期资金利率指标全线上行。7天回购利率在周一跌落至3.50%一线后一举向上突破4%关口，蹿升至年内最高水平。

平稳度过准备金缴款日后，周二银行间资金面状况却并未如预期般开始好转，货币市场利率反而大幅上行。以质押式回购利率为例，周二期限在1个月以内的品种利率上行幅度均超过20BP，1周和3周品种涨幅最为明显，分别为52.45BP和46.83BP。值得一提的是，1周品种周一曾跌至3.50%附近，时隔一日R007却已突破4%，创出年内最高水平4.0533%。另外，成交最活跃的隔夜品种周二继续上行27.32BP至2.3947%，已逼近今年2月份资金面较紧张时的水平。

在准备金率缴款之后，年末银行考核与节日资金备付需求已成为当前考验银行间流动性状况的主要风险因素。而当日市场上出现的可能再次上调存款准备金率的传闻，则加剧了机构对资金面的紧张预期。有交易员透露，为保障年末资金需求，周二部分国有大行已经停止融出资金，融出资金的多是些中小银行，这也正是导致资金面骤然紧张的主要原因。

另外，国信证券认为，前期央行接连上调准备金率所传递的政策紧缩信号非常明确，市场的流动性预期可能已经发生变化，而且在年末考核时点效应的影响下，大行也有拉高货币市场利率的动力。

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