货币信贷数据好于预期创业板强势收复2200点

创业板市场周三表现强劲，在上证指数小幅回落的背景下大幅上涨0.94%并一举收复2200点，创出今年3月6日以来的新高。消息面最引人注目的是央行发布的5月份人民币贷款增加1.48万亿元，广义货币增长11.1%。此外，北向资金继续流入A股，外资看好A股的趋势进一步加强。

北向资金净流入4.23亿元外资看好趋势继续强化

A股三大指数周三收盘涨跌不一，其中沪指小幅收跌，深成指小幅收涨，创业板指收涨近1%，收复2200点整数关口。市场成交量略有萎缩，两市合计成交6151亿元，行业板块涨少跌多，医疗板块强势领涨。北向资金全天净流入4.23亿元，中国国旅、京东方A、兴业银行被净卖出额居前，分别为5亿元、2.24亿元和2.05亿元；亿纬锂能、东方雨虹、牧原股份获净买入额居前，分别为3.84亿元、2.92亿元和2.55亿元。

申万宏源策略首席分析师傅静涛表示，下半年A股至少可以期待一波“非常像牛市”的大反弹。下半年将迎来“十四五”规划落地，经济转型中长期政策有望回补，与外需科技的基本面改善共振；还将迎来创业板注册制改革落地，资本市场稳预期和“比价效应”发酵，对A股构成阶段性支撑。长期改革稳健致远，为下一轮牛市筑基。

招商证券认为，整体A股盈利在经历了一季度较深跌幅之后将重新进入上行周期，业绩表现将会平稳修复并且实现逐季改善，预计2020年A股盈利增长将会呈现“V”型走势，全部A股、非金融A股净利润累计同比增速测算值为-1.1%、-6.7%。

中信证券研报认为，A股将在下半年开启中期上行的“小康牛”，政策驱动基本面修复，A股在全球配置吸引力提升，宽松的宏观流动性向股市传导，三大因素将共同驱动A股上行。海外因素在三季度的扰动依然比较频繁；政策发力下国内经济将在三季度快速恢复至正常水平，A股盈利增速将逐季抬升；全年流动性整体依然宽松，明年会逐步回归常态。预计三季度后期，A股将开启一段持续数月的趋势性上涨行情。

5月贷款增加1.48万亿元广义货币增长11.1%

央行周三发布数据，5月末，广义货币余额210.02万亿元，同比增长11.1%，增速与上月末持平，比上年同期高2.6个百分点；狭义货币余额58.11万亿元，同比增长6.8%，增速分别比上月末和上年同期高1.3个和3.4个百分点；流通中货币余额7.97万亿元，同比增长9.5%。当月净回笼现金1778亿元。

5月末，本外币存款余额209.9万亿元，同比增长10.2%。月末人民币存款余额204.57万亿元，同比增长10.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和2个百分点。

5月份人民币存款增加2.31万亿元，同比多增1.09万亿元。其中，住户存款增加4819亿元，非金融企业存款增加8054亿元，财政性存款增加1.31万亿元，非银行业金融机构存款减少6736亿元。

5月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.25%，质押式债券回购月加权平均利率为1.29%，银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交122.92万亿元，日均成交同比增长31.6%。其中，同业拆借日均成交同比增长8.7%，现券日均成交同比增长29.4%，质押式回购日均成交同比增长37.6%。

5月份同业拆借加权平均利率为1.25%，比上月高0.14个百分点，比上年同期低0.99个百分点；质押式回购加权平均利率为1.29%，比上月高0.18个百分点，比上年同期低0.98个百分点。

分析人士认为，5月的货币和信贷数据好于市场预期，对A股市场形成正面支撑，有利于资本市场保持韧性，企稳向好。

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