财通证券：大盘形成29003100点箱体震荡的格局

财通证券：大盘形成29003100点箱体震荡的格局 更新时间：2010-10-30 8:08:34 　　本周大盘冲高回落，周二创出3073高点主要受阻于4月19日3121-3096向下跳空缺口后回落下行，整体上呈现出围绕三千点宽幅震荡的态势，表明大盘在3000点转入阵地战。由于目前5、10日均线已失守并开始形成死叉，大盘可能步入小级别调整，但下行的空间不大，“史上最泛滥的”流动性环境、国庆假期后新入市资金的成本决定着，年线位将形成强有力的支撑。

从消息面来看，下周市场开始进入一个敏感期，首先11月1日是创业板28家公司小非流通日与3季报谢幕，其次11月2日是美国中期选举日，11月3日晚间时美联储召开议息会议。这些事件的后果为：创业板个股是否面临地震，民主党与共和党中期选举谁胜谁输将对人民币升值压力构成重大的影响，美联储二次量化程度将影响美元、大宗商品的走势。虽然二次定量宽松措施的执行确定性较高，但其规模尚存不确定性。本周美元指数已出现了走平，而大宗商品价格则继续承压，表明了市场对二次定量宽松的规模有所担心，如在市场预期之内，则美元继续反弹的可能性居大，而在四季度是美国发债期间，为了吸引东亚国家买美债，这种可能性居大。那么，此前充分受益流动性泛滥及人民币升值预期的资源股和资产类股首当其冲承受压力，它们对指数的作用将由“刺激”、“推动”转变为“拖累”。

当然，在美元没有出现趋势性走强之前，在人民币没有出现连续加息之前，只要“负利率+人民币升值+通胀”环境未变，市场流动性充裕的环境还不会改变，流动性驱使下的行情还不会显著转弱。国庆假期后新进入的热钱的市场成本已经在2800点以上，也将赐予行情较好的抗跌性。因此，大市整体回调的空间仍是极其有限。

从技术面来看，10月8日沪综指以2656-2677突破缺口突破半年线，10月11日又出现2747-2755持续缺口从而展开逼空一举突破了年线，60日已金叉120日均线，表明大盘中级行情将会向纵深方向发展，回抽并不会改变震荡向上的趋势。大盘在三千点附近出现横盘震荡表明了三千点这个技术和心理关口仍需要进一步的整固和消化。09年8月4日的3478高点与10年4月15日的3181高点连线形成的下降压力线目前在三千点附近，作为一条原始下降压力线需要反复震荡和消化。而年线位和40周均线在有效突破之后都需要有一个回抽确认的过程，因此，上涨运行方式将逐渐由单边逼空涨转入震荡涨，可能会形成2900-3100点的箱体震荡。

在目前流动性高度充裕的情形下，周期性股与大消费、新兴产业股 “同台共舞”对行情作用是良性的。个股的选择已经无所谓周期性或是新兴行业的界别。近期“大盘保持箱体震荡、个股轮动此起彼伏”将成为常态，市场可能呈现出指数平缓，局部个股轮动活跃的格局中。在震荡过程中调仓的主要方向仍是横跨主板、中小板及创业板的新兴产业，逢低可积极布局。

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