自带杠杆的分级B又火了想要入场这些坑得躲开

Lisa 2024-05-15 18:47:49 理财投资 0

自带杠杆的分级B又火了！想要入场？这些坑得躲开

A股走势“一骑绝尘”，截至今日已连续4个交易日成交额破1.5万亿元，自带杠杆属性的分级B，又火了。

高杠杆的分级B，历来被视为牛市的抄底利器。Choice数据统计，近期分级B不断掀起涨停潮。

不过，借道分级B抄底也要当心套利大军的打压，例如创业板B7月7日尾盘就跳水跌停。

此外，业内一位私募人士提醒，分级基金2020年就要完成退市，这类产品目前只有部分游资还在玩，主流投资机构应该都不会参与。由于盘子小，资金量不大，所以很容易被拉升，造成高溢价风险，此外，部分分级B流动性缺失，其中蕴藏的流动性风险也不可小觑。

分级B持续大涨

分级B行情可谓越发火爆，今日多只分级B继续大涨。

7月8日，7只分级B基金涨停，30只分级B基金涨逾9%。

7月6日，高铁B、可转债B、券商B等超70只分级B基金集体涨停，85只分级B基金涨幅超9%。

警惕高溢价风险

分级B持续暴涨，部分基金的溢价率也一路走高。

数据显示，截至7月9日，市场上共有108只分级基金，总规模为1057亿元。106只分级B中有68只出现溢价，E金融B溢价率超40%，深成指B、电子B、高铁B级、生物药B等四只分级B基金，溢价率超过30%，此外还有27只分级B溢价率超过10%。

由于分级B基金行情持续活跃，基金公司不得不密集发布溢价风险提示。

据不完全统计，7月以来，基金公司至少发布35份分级B溢价风险提示公告。仅7月8日，包括申万菱信中证申万电子行业、南方中证高铁产业、招商国证生物医药、易方达生物、申万菱信深证成指在内的多只分级基金，还在发布溢价风险提示。

此外，分级B还存在杠杆“不对称”的风险。北京某公募人士表示，按照分级B的产品设计，在净值升高的时候，杠杆率下降，会降至2倍以下，净值大跌的时候，杠杆率上升，最多接近5倍。也就是说，下跌的时候跌速更快，上涨的时候是涨速却相对慢一些。“一旦下跌，跟风盘或将出现踩踏式出逃。”

套利资金来了！

目前分级B涨势凶猛，有业内人士提到，不建议追涨溢价较高的分级B份额，投资者可挖掘整体溢价率高的分级基金进行套利操作。

所谓分级套利，就是利用一级申赎市场和二级买卖市场，出现价格差异后，在两个市场进行的一种买卖行为。

集思录数据显示，酒分级整体溢价率超过20%、生物医药、E金融、申万电子、信诚300、高铁基金整体溢价率在10%以上，此外，还有超过15只分级基金整体溢价率在5%左右，套利机会显现。

某私募人士举了个例子，比如富国创业板分级基金之前大涨，整体溢价率较高，在当天收盘前申购母基金，T+2分拆，T+3卖出创业A和创业B。

业内人士认为，7月7日，原本一路飘红的创业板B尾盘跳水跌停，则与套利资金卖出有关。

套利并非毫无风险

由于近来创业板行情较好，也许不仅能赚溢价套利的钱，还能赚指数上涨的钱。但随着大量炒作资金入场，很可能从套利盛宴，转为套利陷阱。

另一位业内人士提到，当大家都看到套利机会时，反而导致分级A、B场内呈现出极大抛压。需注意手续费和时间差带来的价格波动，警惕“套利反被套”的情景。

比如市场猛然下跌，吞噬套利空间，或者是套利资金过猛带来的踩踏事件。再者，太小的资金，一般容不下套利基金的“血雨腥风”，最后反而白白为基金公司和券商做贡献。

业内人士坦言，“分级套利就是不见兔子不撒鹰，做套利的是有的套就套，没有就赶紧走。”

此外，部分基金限制申购，也会一定程度影响套利资金的操作。

继此前易方达军工分级、长盛上证50等暂停大额申购后，7月8日，兴全合润分级公告称，自即日起，本基金单个基金账户单日申购、转换转入累计金额原则上不超过2万元。对于投资者提交的申请，本基金理人将根据基金资产运作情况进行评估，并有权拒绝。