再谈“东方基金门”

再谈“东方基金门” 更新时间：2011-3-15 10:45:24 　　东方保本混合基金15日起开始发行，与同期发行的新基金产品相比，在当前市场内外变数多多的大背景下，“保本”概念产品的设计得到了不少业内人士的认同。统计数据显示，2010年东方系基金态势总体稳定，其中稳健回报在63只可比基金中排名第12；截至今年3月9日，东方龙净值增长率在12只可比基金中排名第1，东方精选在43只可比基金中排名第6，旗下基金整体业绩确实是在向好的方向发展。 　　东方保本混合基金15日起开始发行，与同期发行的新基金产品相比，在当前市场内外变数多多的大背景下，“保本”概念产品的设计得到了不少业内人士的认同。但不可否认，当前市场对“东方基金”的较高关注，相当程度上也来自于前不久网上流传的一份东方基金一年前的一次内部会议纪要，这无疑给投资者当下对东方基金及其产品如何判断投下了阴影。

打开天窗说，所谓“东方基金门”披露的会议内容，是原装披露也好，恶意删改也罢，反映出的是东方基金大小股东之间、股东与管理层之间的深层次矛盾；更坦白地讲，这类矛盾乃是整个公募基金业在制度设计上存在的一大缺陷。出资区区几千万的股东就掌控着一家拥有成百上千亿基金资产的金融企业及其带来的巨大收益，自然会在各种场合借事说事，争夺话语权。像“东方纪要”这样的文件在各家基金公司中绝非孤本；而东方基金在当事多名董事退出的背景下，在事隔一年之后仍高调发动网络战争，只能说是这种“不可道”矛盾的一种“非常道”表现形式。

笔者认为，对投资者来说，除了浏览各类激愤的网评之外，如果不想简单地逃避，就应该关注和思考一下这一事件中的时点界定和基本逻辑。核心问题有两个，一是一年前“纪要门”反映出的矛盾是否重创了东方基金的投资和管理能力；二是这一矛盾迄今是否已经得到解决？

统计数据显示，2010年东方系基金态势总体稳定，其中稳健回报在63只可比基金中排名第12；截至今年3月9日，东方龙净值增长率在12只可比基金中排名第1，东方精选在43只可比基金中排名第6，旗下基金整体业绩确实是在向好的方向发展。应该说，“东方门”中那位原投资总监确实是一名优秀的基金经理，其在东方的过去以及离开后的表现都证明了这一点；但似乎也很难得出结论说他离任后的东方投研团队和管理层就无木可撑大厦将倾。

至于第二个问题，除了投资业绩可以做一个相对有利的旁证外，东方基金近期的公告也显示，公司董事会已做出调整，向着化解公司治理危局的方向迈出了一大步。与此同时，我们也希望公司股东层和管理层能以公开透明的态度释放，保持目前良好的投资业绩，取信于市场，一步步走出困境。至于要做好完善基金公司的治理结构这篇大文章，确非东方一家所能为，还有待于从大的制度设计动手，在此不再铺陈。

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