【推荐】再融资看国土部脸色华业地产增发无功而返

Aidan 2024-05-15 10:13:27 理财经验 0

再融资看国土部脸色华业地产增发无功而返

再融资看国土部脸色华业地产增发无功而返更新时间：2010-7-12 0:04:26 　　再融资看国土部脸色华业地产增发无功而返

本报记者夏华旺北京报道

7月4日，国土资源部部长徐绍史对房价做出一番独家预测，徐部长的原话是“目前房地产市场呈现出量跌价滞的态势，再过一个季度左右，房地产市场可能会面临全面调整，房价会有所下降。”

7月8日，华业地产股份有限公司的人士告诉《华夏时报》记者：“我们的再融资申请一直没有得到国土部和证监会的批准，发行股票决议的一年有效期也快到了，我们暂时放弃定向增发。”

去年8月26日，华业地产临时股东大会通过了非公开发行的再融资方案，锁定的发行价为7.26元/股，计划募资20亿元。截至7月7日收盘，华业地产的股价已经跌落至5.96元。当天，公司发布公告，董事会决定撤销这一非公开发行方案。

包括华业地产在内，46家房地产上市公司提交了再融资申请，涉及1000多亿募资额度，目前国土部只放行8家中小开发商。

开发商等不及了

随着4月份土地新政的到来，国土部在管理土地供应之外，又获得了房地产上市公司再融资的审批权力。4月23日证监会发文称，将联手国土资源部审核房地产企业融资申请，国土部主要负责审核证监会送审的企业购地用地的合规性。

根据wind统计，去年1月1日至今，有46家房地产上市公司提交了增发股票的议案，国土部只批准了广宇发展等8家中小房企的方案，“招商、保利、万科、金地”四家A股市值最大、土地储备最多的房地产公司再融资无一获批。

经过漫长等待，多家重量级的开发商开始知难而退，主动放弃增发的名单越拉越长，招商地产和苏宁环球分别以51.5亿元和50.7亿元的预计募资额排在46家名单的第二和第三位。6月8日，招商地产申请撤回再融资方案，6月21日证监会批准了这一申请。7月8日，苏宁环球撤销增发方案。

华业地产的人士称：“监管部门不批准再融资，上市公司连折价发行的机会也没有，我们暂时中止再融资，但不排除行情好的时候重新启动增发方案。”

华业地产拟定的增发价格为7.26元，今年1月份，股价跌至增发价格附近时，公司对非公开发行的募资额进行调减，从20亿调至17亿。不过，调减的速度赶不上股价下跌的速度，地产板块深度调整，目前华业地产的股价远低于增发价。

招商地产遇到了相同的尴尬，增发价格从初定的28元下调至20.16元，而现在招商地产的股价为15.55元，连续跌破增发价格。

非公开发行主要针对基金公司或者投资公司，华业地产的一季报显示，多家证券投资基金已经从公司的前十大流通股东中消失。即使发行获批，机构参与这些房地产上市公司增发的积极性已经大打折扣。

资产和负债齐膨胀

原本计划的20亿元融资，从董事会决议、再到股东大会通过，再报监管部门审批，努力了一年时间却打了水漂。再融资夭折，证券分析师提醒这是华业股份的风险点。

按照原定计划，华业地产再融资募集的17亿元要投向两个项目，13亿元投入北京通州自由小镇项目，另4亿元投向大连玫瑰东方项目。增发取消后，公司方面称，正在积极寻找其他的融资。

去年7月份和8月份，华业地产通过全资子公司分两次收购了北京君合百年房地产开发有限公司，获得了自由小镇项目的开发权。

通过这次收购，土地储备大增，华业地产去年年末存货猛增至43.45亿元，而年初为19.92亿元。总资产从年初的35.46亿元增加到66.75亿元，而负债也从15.24亿相应扩大为46.07亿元，资产和负债同时出现膨胀，负债率约为70%。

去年一年，华业地产的短期借款较年初增加了8.5亿元，长期借款增加了6.39亿元。除此之外公司还接受了控股股东华业发展4.38亿元和参股股东华保宏实业3.62亿元的委托贷款，以保证公司的资金需求，这两笔委托贷款在今年8月27日到期。

在巨额的借款之外，华业地产还向控股子公司提供了十多项的贷款担保，2009年末对子公司的担保余额合计约16.92亿元，担保总额占公司净资产的比例达到了80.32%。

一位担保公司的人士告诉本报记者，抵押担保和连带责任担保应该算作上市公司的隐性负债，一旦担保到了期限，而贷款方没有偿债能力，银行冻结的将是上市公司的账户。

华业地产的人士对本报记者表示：“去年的贷款部分留在今年使用，从大股东借入的款项已经还清，公司在深圳和长春等地的项目获得大量销售回款，能够满足现有项目的开发需要。”

一季报显示，华业地产的预售款项达到17.01亿元，年初为13.29亿元，货币资金相应增加了5.62亿元，原因主要是销售回款增加。

开发商加快开发，楼盘加速销售，这也是国土部等部门在房地产调控中想要的结果。开发商遇到资金压力，降价销售正在成为现实,万科、恒大已经在一季度带头降价了。

华业地产、招商地产以及苏宁环球从再融资市场中退却了，还有30多家开发商仍然在苦等国土部放行。保利地产的定向增发计划募资124.76亿，是这支队伍中最显眼的，国资委已经通过这项议案，但国土部对这些规模庞大的再融资并没有好感。

按照规定，一旦证监会批准再融资后，上市公司可以在半年内完成增发。30多家公司大部分已经跌破发行价，市场和政策形势都不走运，他们要么等待，要么学习华业地产和招商地产，主动放弃再融资，靠多卖楼盘回笼资金，用行动支持徐绍史部长的预测。