评级简报 给予强烈推荐评级

评级简报 给予强烈推荐评级 更新时间：2010-4-20 23:00:01

包钢稀土　　资源得天独厚　　长城证券分析师表示，公司拥有得天独厚的资源优势和成本优势，并面临良好的行业发展机遇，其作为稀缺资源垄断企业将充分受益行业景气度回升带来的超额收益。因此给予公司强烈推荐的投资评级，预计公司2010-2011年EPS分别为0.66元和1.2元。　　公司刚刚公布的一季报显示，一季度实现净利润1.28亿元，同比增长262.67%，扣除非经常性损益后的净利润1.25亿元，同比增长233.96%，业绩表现抢眼。　　分析师指出，自2010年初以来，由于稀土需求和价格双双回升，产销两旺，主要稀土氧化物价格上涨幅度达到了20%-60%。公司作为最大的稀土行业龙头，充分受益于稀土行业良好的发展环境，因此一季度业绩实现了大幅增长。分析师认为，在行业蜕变式机遇来临的预期下，公司今年业绩十分乐观。　　作为国内最大的稀缺资源垄断企业，公司所依托的白云鄂博矿是稀土、铁共生矿，稀土储量占全世界接近60%的比例，资源优势无人能比。且公司已完成了产业链一体的布局，成本优势明显。公司以极低的价格采购包钢集团炼铁后的尾矿提取冶炼稀土，独特的金锑分离技术使得公司的生产成本低于同类黄金公司。　　此外，国家出台的《汽车产业振兴计划》以及节能政策，也为公司贮氢合金粉、荧光粉等提供了广阔的发展空间。而美国政府问责局责备中国垄断稀土供应，国际间争夺战略资源战有可能升级，这也将成为烘托稀土市场的一个较好题材。

东方电气　　风电是未来看点　　民族证券分析师发表研究报告认为，风电将是公司2010年收入增长的一大看点，而核电也将进入收入快速增长、效益大幅提升的阶段，维持对公司推荐的评级，12个月目标价为50元，并预计公司2010-2012年每股收益分别为2.07元、2.40元和2.53元。　　分析师指出，从2009年新增订单结构来看，新业务核电订单占比略有上升，且出口订单增幅明显。同时指出，自2009年下半年以来，公司在手订单不再增长，表明公司新增订单与交付订单基本抵消，未来预计公司将进入存量订单消耗阶段。根据2009年末的在手订单情况来看，现有订单可保证公司未来3年的稳定经营。　　在过去两年中，公司累计新增风电订单186.53亿元，而这两年公司合计确认的风电收入只有88.96亿元，2009年末公司风电在手订单尚有91亿元。分析师预计国内风电新增装机容量在未来三年的增速可分别达到40%、20%和20%，公司风机产量可分别达到2000台、2500台和3000台，假设前年未确认收入的风机次年全部确认，当年产出的风机可50%确认收入，则预计公司2010年-2012年风电销量有望分别达到2000台、2300台和2700台，风电业务将成为公司2010年业绩的主要增长推动力。　　此外，公司核电设备制造布局也将进一步完善。随着核电产品零部件国产化率的提高以及核电产品规模化生产，分析师预计2010年核电产品经营效益将逐步回归正常。

拓邦股份　　积极布局新能源汽车　　华泰联合证券分析师发表研究报告指出，公司在新能源汽车、在电机控制和电池控制方面都拥有较深厚的技术储备，目前产业化进展顺利，其后续将有可能在该新能源汽车领域取得实质性突破，从而支撑业绩持续快速增长，维持其增持的评级。　　分析师认为，公司对于新能源汽车产业有清晰的战略规划。新能源汽车中，电机驱动和动力电池控制是两大核心部分；公司在主营业务智能控制器方面拥有深厚的技术积累和市场经验，因此以电机控制器和动力电池控制器为切入点进军新能源汽车行业，是符合公司实际、又具有前瞻性的策略。　　电机控制器方面，公司把高效电机驱动作为上市募集资金项目，近年来投入了大量研发力量，取得了相当的技术积累。动力电池控制器方面，公司进行了近两年的技术储备，同时在普通锂电池的生产和销售上进行了试探。公司于2010年3月对生产纳米级磷酸铁锂电池正极材料的德方纳米公司进行投资，从而在动力电池的关键原料上获得支持。分析师认为，公司下一步有可能建立动力电池生产线，将电池与控制整合起来，从而提供电动汽车电源系统的解决方案。　　分析师指出，当前在能源危机和气候变化的双重压力下，大力发展电动汽车、逐渐替代燃油车已成为全球汽车产业的共识。据预测，在未来10年中，全球电动车产量增速有望达到15%左右，因此市场对于电动车电机控制器的需求也相当可观。而由于公司在行业中占据有利地位，因而未来有望受益于这一巨大的市场规模的增长。

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