成都晚报：2604点是中期底部吗？

成都晚报：2604点是中期底部吗？ 更新时间：2010-5-15 23:59:11 　　2604点是不是阶段性的底部?市场大股东增持自己的股票意味着什么?下周1005合约到期交割，市场会产生怎样的变化?本周白兔工作室邀请华西证券分析师蒋竞松和申银万国蔡华伟一一解答。

A 期待超跌反弹

白兔：本周后期以来，地产、金融股表现稳重，这是否意味着大盘探底成功?2604点是不是中期底部?

蒋竞松：目前尚无法确定是否探底成功。从宏观上看，政策面上面临较大不确定性。从技术上看股指近3个交易日的反弹呈现逐步缩量态势，市场依然没有摆脱弱市心理，场外资金没有入场迹象，目前的反弹还只能定义为修复性的超跌反弹。排除因政策因素导致市场极度的悲观情绪形成再次探底杀穿2500点的可能。

蔡华伟：本轮调整以来，呈现持续下跌18个交易日，技术上已经具备强烈的超跌反弹要求。目前的大盘就估值而言已经进入价值投资区域。总体来看，当前市场就算没到最低，但至少已经处于中期底部区域了。

白兔：近期，大股东增持风起云涌，你怎么看?你认为大股东增持对市场会产生什么样的影响?

蒋竞松：大股东的增持会提振市场的信心，但因为数额有限，还不能起到扭转市场趋势的作用。

蔡华伟：最近连续有8家公司获得了大股东的增持，金额超过11亿元，中、工、建三大行也疑是汇金增持。在宏观调控的大背景下，实体投资存在变数，股市大跌对于大资金配置上提供了较好的介入时点。可以预见，如果股市持续低迷，大股东增持会越来越多，有利于改善市场过度恐慌的局面。

B 三网融合带来投资机会

白兔：日前工信部表示，三网融合试点方案目前正在加紧制定，应该怎样把握三网融合带来的投资机会?

蒋竞松：三网融合试点方案计划在6月出台，"蛋糕"如何切分，内容提供商能否成为利益的最大受益者增加了变数，可以确定的是最先受益的是设备提供商，但持续受益和受益最大的是内容提供商。建议投资者关注最终方案的敲定，短线关注设备制造商和运营商，中线关注内容提供商。

蔡华伟：最近三网融合板块出现了明显的调整行情，作为几年内的一个炒作主题和未来发展方向，这个板块当前调整为投资者提供了低位介入的机会。

C 期指或助涨大盘

白兔：你认为经过近期的一轮大幅下跌后，后市股指期货会否对大盘形成助涨作用?

蒋竞松：股指期货前期对指数的助跌作用主要由于机构的参与度较低，随着股指期货首批套期保值额度获批，机构入场会逐渐发挥出烫平股指的作用。近期股指期货与沪深300指数的逐渐收敛，差距减少也证明股指期货正在向平滑指数的功能靠近，因此未来对股指的助涨作用可能不明显。

蔡华伟：目前以券商、基金为代表的主流机构已开始逐步进入股指期货市场。这些机构在当前位置进来，做多可能性更大，因其现货量大，做空对市值影响较大，同时政策上也不允许;此外，前期大肆做空的游资现货筹码应该也抛得差不多了，存在补货要求，既然要补货，顺势做多也是正常的。个人判断，未来股指期货出现一定程度上涨，对大盘形成助涨的可能性偏大。

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