恒生科技指数正式推出恒指公司：这仅仅是个开始

恒生指数有限公司将于下周一恒生科技指数正式推出。新指数将会追踪经筛选后最大30间于香港上市的科技企业。由此，该指数也被称作“港版纳指”，市场认为其或掀起新一轮新经济及科技股投资热潮。

截至7月17日，新指数成分股比重最大的十大上市公司分别是：阿里巴巴、腾讯、美团、小米、舜宇、中芯国际、阿里健康、京东、金蝶及平安好医生。

除此之外，也包括瑞声科技、联想集团、微盟、众安、猫眼、网龙、心动公司、同程艺龙、阅文等遍布不同行业领域的科技股。

据了解，此次恒生科技指数的选股范畴，主要涵盖与科技主题高度相关的香港上市公司，包括网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务。指数选股准则并会考虑合资格公司是否利用科技平台进行营运、研究发展开支占收入之比例及收入增长。

据恒指公司公开资料披露，在香港交易所主板上市的科技公司数目，从2017年的137家，增加至2020年6月底的163家。未来，恒生科技指数的成份股将每季进行一次检讨，并设有快速纳入机制，容许新上市的大型科技企业更加适时地被纳入指数。新指数以每隔两秒计算及实时发布。

值得玩味的是，恒指公司在新闻稿的最后一页将“恒生科技指数”画为了一个箭头，并以“这仅仅是个开始”作为标题，则带给了市场更多遐想。

智通财经APP了解到，实际上，自港交所2018年修改主板上市规则以来，港股市场的新经济行业IPO便持续欣欣向荣，有效地实现了吸引中概股回归、独角兽来港上市。2019年香港市场全球首发募资额再度折冠，其中资讯科技业占比高达33%。

2019年，港股整体市场资讯科技业的成交额占比已经达到25%，而金融23%、地产建筑业14%、非必需消费业12%位于其后。由此，一个由科技行业占主导的港股市场正在成形，并且这一占比仍在持续上升。

对于该现象，兴业证券全球首席策略分析师张忆东便曾在研报中提到，港股整体市值结构从量变到质变，当前已经加速实现科技行业主导。其中，当前恒生指数对港股市场新趋势的代表性已明显下降，港股正在积极改变发行制度和指数编制规则，顺应中国经济新趋势。

据张忆东预计，9月将会迎来恒生指数成分股的“换血”。恒指编制规则的新变化带来新生机，未来，随着越来越多的新经济公司上市，有望出现类似美股FAAMNG驱动港股指数前进的格局。在这一未来结构的变化下，恒生指数将有望摆脱“估值洼地”标签，进入“新核心资产”驱动的新时代。

在此次恒指公司披露的资料中，也反映出了相同的趋势。以成交额计算，港股前十大活跃股份中，科技行业总占比不断提高。

其背后的底层逻辑是，在以国内大循环为主体的经济发展新格局下，科技创新将获得重点支持的趋势。据张忆东表示，中国供给侧改革的工作重点逐渐“转向”补短板“，”补短板“聚焦于科技创新，”新基建“类比美国90年代信息高速公路。在内外部环境或主动或被动的驱使下，”自主可控“的以科技为特征的新型”朱格拉周期已经得到确认。

由此，张忆东则表示，以科技为特征的新型“朱格拉周期”区别于以往建立在债务扩张、房地产刺激、基建刺激下的传统周期，投资者应区别于传统价值投资，更多的对标美国九十年代的以“信息高速公路”为标签的科技型“朱格拉周期”来进行成长性投资。由此，恒指未来则有望进入“新核心资产”驱动的新时代。

对于新指数此次是否有分散投资的作用，恒指公司董事兼研究及分析主管黄伟雄指出，新指数与恒生指数的相关系数为0.77，与恒生中国企业指数相关系数为0.74。新指数的市值覆蓋率为35%，成交额覆蓋率为36%。对于投资者而言新指数是多一个选择，有助于分散风险。

其还提到，2015年至2020年7月17日期间，恒生科技指数回报率整体升128.66%，高于恒生指数的14.29%，整体表现优于大市。此外，恒指公司副行政总裁巫婉雯则表示，恒生科技指数将作为恒指公司的第三个旗舰指数，当前的30只是合适数目，未来会留意市场再作更新。

附恒生科技指数截至20207月17日的成份股比重：

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