罗晓鸣：目前还处于牛市初期

宽松的货币情况，加之上对经济强劲苏醒的预期，因此当前的这轮牛市，不是小牛市，不是中牛市，更不是结构性牛市，而是大年夜牛市，乃至超等大年夜牛市，而目前还处于牛市初期。 　　每次美元周期性的连续贬值历程都会带来全球经济的繁荣，而之后美元一旦进入上升周期都会激发金融危机。所以预计一旦疫情得到控制，全球经济会强劲苏醒。超宽松的货币加上经济强劲苏醒支持全球股市一轮大年夜牛市。

7月以来市场很是火爆，目前已没有人还思疑牛市了，不合是到底是多大年夜的牛市，小牛市？中牛市？或者大年夜牛市？

从美元指数走势看，在2017年1月创下103.82高点，之后时间上算就应该进入周期性的贬值进程，但之后在高位震荡3年，本年3月冲高103.01点之后才快速回落，型态上构筑成跨度3年的双顶，目前手艺上已呈破位下跌之势。预计美元未来几年会连续快速贬值，这也正好与美国疯狂放水的根基面政策面相吻合。这种周期轮回就是这么神奇，不知道是根基面和政策面影响了周期，仍是周期影响了根基面和政策面。

具体说，一个牛熊周期3年半左右，而大年夜的牛市需要两个牛熊周期，外汇资讯，也就是7年，超等大年夜牛市则需要两个大年夜牛市周期，也就是14年。而这个14年周期也正好是美元周期，实际也是全球的经济大年夜周期。

我国股市是平凡个人投资者遍及到场的市场，从历史上看，其波动较大年夜，牛熊分明，且周期规律性很强，外部因素可以一定程度影响牛熊市的时间长度以及高点和低点，但改变不了其大年夜的周期规律。一个完整的“低点--高点--低点”的牛熊周期比力稳定，为42个月，也就是三年半左右。另外，这种周期轮回强弱交替，类似于自然界果树的小年与大年夜年；也就是说，大年夜牛市与小牛市交替，前一轮牛市强劲，后一轮牛市就比力温和，实际后一轮牛市也可当作是对前一轮牛市的大年夜B浪反弹。

可见，这轮牛市属于14年的超等大年夜周期，对应于2005年至2007年的超等大年夜牛市。宽松的货币情况，加之对经济强劲苏醒的预期，跳动外汇，因此当前的这轮牛市，不是小牛市，不是中牛市，更不是结构性牛市，而是大年夜牛市，乃至超等大年夜牛市；而目前还处于牛市初期。

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