罕见！两日蒸发市值超1300亿茅台出啥事了？

进入2020年，贵州茅台跌跌不休，两日市值蒸发超1300亿元。

1月3日，贵州茅台延续昨日跌势，跌破1100元，刷新2019年9月以来新低。截止收盘，报1078.56元/股，下跌4.55%。

自2019年11月19日贵州茅台创下1241.61元/股的历史新高以来，迄今跌幅达到12%。值得一提的是，贵州茅台昨天成交额创历史新高，达167亿元，今日继续巨量成交，达142.7亿元，两日成交额高达309.7亿元。

贵州茅台四季度净利出现负增长

贵州茅台连续两日下跌，都是业绩惹的祸。

1月2日，贵州茅台发布生产经营情况的公告。2019年度，贵州茅台生产茅台酒基酒约4.99万吨，系列酒基酒约2.51万吨；2019年度实现营业总收入885亿元左右，同比增长15%左右；实现归属于上市公司股东的净利润405亿元左右，同比增长15%左右。如果2019年净利润按照405亿元净利润计算，贵州茅台2019第四季度净利润约100亿元左右，或将出现单季度净利润的同比负增长。

这是贵州茅台近三年来营业收入增速首次降至20%以下，为三年来最低值。数据显示，贵州茅台2017年至2019年营业收入分别为611亿元、772亿元和885亿元，同比增幅分别为52.07%、26.43%和15%；归母净利润分别为271亿元、352亿元和405亿元，同比增幅分别为61.97%、30%和15%。

同时，贵州茅台也将2020年营收增长目标下调至10%。中银国际点评称，2019年增速不及预期主要系2018年第四季度非标放量导致的基数大和新渠道尚未充分放量两大原因所致，根据调研，2018年第四季度茅台酒一批价同比增30%以上，终端需求仍然强劲。考虑到终端需求强劲以及距离上一次调价已逾两年，未来存在上调出厂价可能性。短期业绩不尽如人意而成长确定性高，不必太在意短期波动，做时间的朋友。

白酒板块两日市值蒸发近1500亿元

茅台作为白酒行业的绝对龙头和行业景气风向标，其经营业绩指标牵动着整个行业的市场预期，也深深地影响到市场白酒股的表现。

在A股市场表现不错的前提下，2020年两个交易日内，白酒板块市值蒸发近1500亿元，跌幅靠前的是贵州茅台，跌了8.83%，目前市值只有13549亿元，A股流通市值第一宝座再次让位于工商银行。紧随其后的是顺鑫农业和口子窖，分别跌了3.25%和2.39%。

虽然最近茅台大跌，也未必不是好事。相信A股的股民都知道，市场有个很有意思的规律―即茅台大跌后，大盘都会迎来反弹。

数据宝统计显示，贵州茅台历史上有15个月的月度跌幅超过10%。其中，2012年末及2013年有4个月的月度跌幅超过10%，这个阶段下跌可能是“白酒塑化剂”事件造成的影响。2015年7月大跌，则是因为大盘持续暴跌所致。而贵州茅台股价大跌的月份，确实多次对应A股见底，包括：

2005年5月，贵州茅台跌近16%，上证指数6月6日迎来998历史大底；

2008年10月，贵州茅台暴跌逾30%，10月末上证指数迎来1664历史大底；

2010年4月，贵州茅台跌近19%，7月初上证指数见阶段底2319点；

2012年11月，贵州茅台大跌近13%，上证指数12月迎来1949阶段大底；

2013年贵州茅台有3个月月跌幅超过10%，上证指数在6月28日见历史大底1849点；

2018年10月，贵州茅台跌近25%，上证指数次年初见阶段底2440点。

那么，这一次茅台大跌后，神奇现象会再次上演吗？我们拭目以待吧。

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