结构行情重个股

创业板仍为近期表现最为出色的指数，中小板及深综指也跟随创出年内新高；300及50指数虽然较弱但仍维持上行趋势，结合前者累积涨幅较大并接近周线压力区，不排除后期出现高位震荡而后者发力补涨的可能性。

由于上方仍有缺口、反弹浪高点等压力位置，因此上证指数在站上3000后即使有小段落的提速后将迎来一定的震荡，也即在突破1月高点之前仍以震荡结构为主。就基本面而言，资本市场的改革成为近期及中远期重要的驱动因子，预期创业板及科创板继续其近期强势表现，但随着新制度的落地及部分重磅个股的定价落地，刺激因子的边际效应将大幅降低，高位回撤及未来的结构性压力将缓缓释放。经济数据开始复苏但仍需一定的“加力”才能脱离被动压力区，因此仍关注近期是否有新的适当的刺激政策出台的可能。长线资金仍在逢低接纳，但抱团甚至部分仓位限制过松的背景下有演变成联合坐庄的风险，这不但为日后市场嵌入风险，而且也将反向制约理性资金的入场时点选择；适当的泡沫有利于市场赚钱效应的营造引来活水，但过高、过于集中性的泡沫也将会改变市场的投融生态，对存量的掠夺及对新投资人不合理的预期塑造都不利于市场的良性发展。当然，本轮牛市的结构化特征终将越走越极端，但阶段性的过渡、未来活水的长远考虑也需要部分时点时区的适配。

从个股的机会与风险策略看，“逢低吸纳低位长线主线蓝筹、波段博弈新进主线、短期回避到位高位个股战略不变”。低位股的潜伏和优化需要耐心和信心；新主题个股的中长期确定性定位及短期热点共振是投资标的和时点选择的关键。在热点切换和内部结构变动过程中结合市场趋势内有完全转强和成交放大不明显的背景，市场在主线中波段炒作中短期确定性明确的分支板块，结合中低价和关联共振两个要素进行精选个股也是不错的选股方向；轮动中轮流操作中短期热点，操作中适当高抛低吸降低成本和增加安全垫是操作可行的手法。

从期权机会与风险策略看，近期“适当高抛低吸及战术性保护底仓市值稳定的策略继续执行，若出现小段落的回撤，则可选择技术到位时继续增仓长期合约”仍然坚持。

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