投资要点：

年内将实现120万以上产销，持续向好：中汽协公布，10月份汽车产销量分别为14.6和13.8万辆，同比分别增长58.1%和51%。1-10月，新能源汽车累计产销分别完成87.9和86万辆，同比分别增长70%和75.6%，产销量的大幅增长将助推产业链的旺盛需求。短期而言，1）基于补贴退坡以及部分城市的牌或合并等因素刺激，年底抢装已隆重上演，年内产销有望达到120万辆以上，超年初100~110万辆的市场预期。2）从销量结构来看，电动乘用车从a00级向a0、a、b等车型推进，三元电池占比以及单车带电量显著提升，行业推进明显。3）年底商用车的集中交付，产业链需求将提速，预期q4龙头环比持续向上，利于催化板块企稳回升。

政策暖风频吹，严要求、高标准，意指扶优助强：近期多项对电动车的发展做出了高屋建瓴的指示：

1）7日，工信部发布，暂停五洲龙、万向汽车、、长安标致、汽车等27家车企企业及产品资质。

2）8日，六部委将联合清理低端低速电动车企业，印发《关于加强低速电动车管理的通知》，明确提出：12月起开展低速电动车生产销售企业清理整顿、严禁新增低速电动车产能，建立长效监管机制。

3）9日，全国政协召开双周协商座谈会，围绕“促进新能源汽车产业健康发展”建言资政。

政策一直是牵扯电动车发展的关键要素，目前而言，2019年补贴退坡时点与幅度尚未确定，是当下影响投资者布局的最大制约因素。

近期，有未证实消息来源的报道称2019年电动车补贴整体将退坡40%，但市场并未过度反应，我们判断，在一定意义上市场已经消化补贴的边际影响。

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