事件描述

《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》。

事件评论

政策支持力度加大,新能源平价渐行渐近。《通知》从投资环境、接入、土地、电价、消纳、市场交易等多方面,明确平价示范项目各项政策优惠与支持,将带动国内平价项目快速增长,为后期全面平价打好基础。整体来看,我们认为2019-2020国内风电、光伏将呈现补贴项目与平价项目并行的格局,2020年后行业将有望全面进入平价周期阶段,实现市场化发展。

成本与收益端双重保证,平价项目规模有望超预期。本次文件对提高平价项目的收益率出台了多项实质性利好措施:1)保障平价项目收益方面,明确平价项目按照当前火电脱硫电价确定上网电价,且维持20年不变;保证平价项目消纳,限发电量核定为可转让的优先发电权等;2)降低平价项目非技术成本方面,要求有关省级电网企业负责投资项目升压站之外的接网等全部配套电网工程;要求各地方给予一定土地等政策支持。以光伏为例,目前光伏地面电站装机成本约4-4.5元/w,政策优惠下装机成本将下降至3.5-4.0元/w。本次《通知》的出台,将刺激企业积极性,推动风电、光伏装机快速增长。

市场化交易有望提速,促进分布式平价发展。文件明确降低就近直接交易的输配电价及收费。具体对纳入分布式市场化交易试点项目免交未涉及的上一电压等级的输电费;且对纳入就近直接交易的电量,政策性交叉补贴予以减免。当前国内分散式风电项目以及工商业分布式光伏项目已经基本平价,户用分布式光伏项目部分实现平价,政策的实施将有效促进分布式项目的全面平价。

结合跨省跨区输电通道建设,推进无补贴风电、光伏发电项目建设。结合跨省跨区输电通道推进无补贴风电、光伏项目建设,将增加当前平价项目空间。如近期获批的乌海6gw风电平价基地,利好内蒙优势风电资源,外输河北享受当地火电电价,实现更好的平价收益。

中期增长趋势确定,短期淡季不淡,继续看好新能源投资机会。《通知》对促进2019-2020年国内风电、光伏平价项目放量具有重要意义,进而带动国内风、光装机中长期平稳增长。我们预计2019年国内光伏装机有望达到40-45gw,风电装机有望达到25gw以上,增长趋势确定。短期来看,行业一季度有望淡季不淡,企业订单与排产饱满。综上,继续看好新能源板块投资机会。

风险提示:

1.政策导向发生转变;行业竞争加剧;

2.光伏或风电装机量不达预期。

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