平价第一枪正式打响,新能源发电加速进入新时代。1月9日,国家发改委、能源局正式出台《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》,要求推进平价上网风电、光伏发电项目建设,并提出了一系列支持政策措施。在项目建设成本下移,新能源消纳持续好转的背景下,本次文件明确的各项政策将加快平价上网的进程,带动平价项目的增长。

补贴与平价双轨制并行,增量项目带动装机规模提升。能源局明确无补贴项目只是作为增量项目,不受到指标规模的限制。在补贴缺口扩大、指标规模不明确的背景下,市场对2019年国内新增装机普遍预期较低,不限规模、不限指标的平价上网项目或将为行业带来较大的增量市场空间。

强化落实消纳政策,提振市场信心。相较征求意见稿,正式下发的《通知》强化了省级电网电量收购责任,要求签订不少于20年的固定电价购售电合同。还将限发电量核定为可转让的优先发电计划,使项目可通过发电权交易获得补偿收益。政策带来的预期边际改善大幅提振市场信心。

投资建议。在平价项目以及海外市场的推动下,2019年新能源装机规模或将超市场预期。我们持续推荐风电整机制造商龙头金风科技(002202.sz)、塔架厂商天顺风能(002531.sz),建议关注隆基股份(601012.sh)、通威股份(600438.sh)、阳光电源(300274.sz)、林洋能源(601222.sh)、康达新材(002669.sz)以及核电设备供应商久立特材(002318.sz)、江苏神通(002438.sz)与浙富控股(002266.sz)等。

一周行业热点:平价上网新政出台;“小众”光热发电期待长成“大树”;2030年全球海上风电装机有望达到100gw。

核心组合上周表现:电气设备行业指数周涨幅5.49%,累计收益率8.13%。银河电气设备推荐组合累计收益率5.30%;关注组合4.79%。

风险提示

新能源装机规模不达预期;原材料价格大幅上涨;应收账款增长过快。风电竞价上网价格过低;整机价格大幅下挫。

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