电气设备行业动态点评：推广目录：乘用车申报提速 坚定高端化趋势

时间：2018年09月07日 09:55:32 中财网行业近况

汽车2018 年第9 批推广目录发布:2018 年9 月6 日,工信部发布了《汽车推广应用推荐车型目录》(2018 年第9批)相关车型及主要参数。第9 批目录共288 款车型入围,其中51 款乘用车,127 款客车,110 款专用车。

评论

目录稳定释放,结构高端化趋势明显,优质车型供应提振金九银十。目录中车型技术指标延续高端化趋势,三类车型持续结构优化。结合7 月份车产销,乘用车新车型销售良好,终端商用车的销售也呈现出良好的能量密度及ekg 指标的优化趋势。可以预期,在补贴引导高端化、目录车型供应高端化驱动下,优质新车型将带动h2 产销结构化持续提速。

乘用车能量密度创新高,国际品牌车申报提速。第9 批目录纯电乘用车平均能量密度高达145.8wh/kg,300km 以上车型的申报数合计占到84%,均创下新高。可以预期,2018h2 的纯电乘用车的产销结构中,里程超300km,能量密度达140wh/kg 以上的车型占比将显著上升。纯电车型中通用velite(通用volt 国产版)进入目录。插混车型中沃尔沃申报3 款,大众申报1 款,福特申报蒙迪欧phev。国际品牌乘用车申报提速。

专用车锂电配套转向铁锂及其他类别电池。专用车三元占38.2%,环比有所回升,但依旧低于50%,其他类别电池(锰酸锂等)占比大幅上升6.9ppt 至20.9%。受成本压力影响及锂电成组效率的提升,专用车在满足能量密度要求下转向铁锂及其他类别电池。

锂电配套企业方面,乘用车、专用车配套分散化,客车集中度创新高。乘用车及专用车cr5 配套企业占比达到近三批目录最低,但客车cr5 占比创新高,客车配套过半。

估值与建议

锂电及材料:锂电―车企深度绑定加速马太效应,中游强强联合核心供应趋于集中,各环节龙头进军全球市场。重点关注进入全球优势供应体系的龙头企业。推荐标的:、;建议关注:、、、。

风险

汽车产销不及预期,宏观经济周期波动及上游行业产能过剩风险,企业申报车型与实际销售车型存在不匹配风险。

□ .刘.俊./.曾.韬 .中.国.国.际.金.融.股.份.有.限.公.司

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