若美股泡沫破裂影响大吗

在今年3月份之后的反弹行情中，欧美市场的反弹力度显得比较迅猛。在美股市场持续走强乃至屡创新高的背后，本质上与美联储的态度以及市场所处的货币环境、利率环境等因素有着密不可分的联系性。很显然，在美联储持续宽松政策的背后，意在稳住股票市场，稳住美国千万家庭的财富命运。不过从当前美股市场所处的估值环境、基本面状况等方面分析，如今美股市场的走势已经透支了未来数年的盈利预期，且并未真实反映出美国经济的基本面状态，一旦美联储的货币宽松环境发生了实质性的拐点，那么将意味着美股市场的泡沫可能会随时破裂。从长期的角度分析，如果美国经济一直处于缓慢复苏的状态，那么处于高估状态的美股市场，终究还是难逃价值理性回归的结局。

美股市场的走势与美国经济基本面的背离表现，已经引起了全球资本的关注。其中，著名的巴菲特、索罗斯等资本老手都对当下美股市场的表现产生出一定的忧虑。美股市场已经存在较大的估值泡沫，在当前股市走势与基本面状态形成背离的背景下，这一点已经成为了全球不少资本的共识。不过，美股估值泡沫何时破裂却是一个未知数，或许美联储还有我们意想不到的大招，或许美股的高估值状态是为了迎接三个月后的重要事件等等。但只要美国经济基本面不发生实质性的回暖，那么美股泡沫化状态一直存在，只是等待破裂时间的到来。

从今年年初全球市场的表现来看，我们已经感受到A股与美股市场之间的独立表现。近年来，国内金融市场反复强调“防风险，守底线”的原则，且提前释放了大量的杠杆风险，促使整个金融市场的杠杆率处于合理的水平，这一系列的举措也是不断增强了国内金融市场的抗风险能力。正因为国内央行货币政策制定的独立性，且受益于国内金融市场提前释放出杠杆风险，才保障了年初金融市场的整体稳定性，这一点还是值得认可的。

在全球资本市场博弈升级的背景下，加上全球不确定因素的存在，对国内金融市场的考验也是有增无减。与此同时，时下国内市场正面临着轰轰烈烈的注册制改革，对当前的资本市场，不仅仅要提升整个市场的抗风险能力，并防范金融市场系统性风险的发生，而且还要从一定程度上提升金融市场的投资活力，以推动注册制改革的稳步推进。很显然，我国资本市场的发展任务非常艰巨，但同时也迎来了一个重要的发展契机。

从“防风险，守底线”的政策原则出发，国内股票市场出现07年或15年的单边牛市概率不大。但在外部环境不稳定的背景下，可以保障市场的相对稳定，甚至促使市场指数保持稳中有升的状态，已经是一个比较理想的结果了。退一步来说，即使美股市场的泡沫发生了破裂，那么对A股市场来说，已经是做好了充分的准备，A股抗跌能力也会得到很好地展现。

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