苏海彦科德投资：观数据应其变

苏海彦科德投资：观数据应其变 更新时间：2011-5-11 11:30:34 　　周三国家统计局即将公布四月份宏观经济数据。周二两市进入尾盘反弹的状态。从整个市况来看，大宗商品的反弹促动了有色板块，大盘由此获得一定的支撑，但包括银行和地产在内还显得比较疲软，上证综指一天的成交量未超过1000亿元关口。这显示在经济数据公布之前，资金还是比较谨慎。

一、经济数据

周三的数据亮点在于CPI，对于CPI其实现在市场也是极其矛盾的：

1。回落的数据或会造成先升后调的格局。市场一方面很希望看到CPI数据回落，因为过高的通胀率已经像一把剑悬在管理层头上多时。何时加息，何时上调存款准备金都是市场讨论的焦点中的焦点。因此通胀率的回落必会先被作为利好解读。为什么后期有可能出现调整？主要在于通胀率是处在上游的指标，只要它回落，很有可能出现其它经济指标的回落。特别是结合到近期PMI回落的现象，可能会引发市场关于经济增速回落的担忧。

2。如果数据上升或者持平，走势则可能刚好相反。理由就在于短期市场会出现对于通胀持续上升的担忧，这是典型的利空。如果后期管理层推出加息或上调存款准备金率的举措，那么刚好是短期利空出尽的机会。

二、外贸数据说明什么？

周二海关总署公布了最新的进出口数据，数据显示前4月中国外贸超万亿美元，贸易顺差减少32.8%，前4个月，我国进出口总值11003.2亿美元，比去年同期增长28.5%。其中出口5553亿美元，增长27.4%；进口5450.2亿美元，增长29.6%。累计贸易顺差102.8亿美元，减少32.8%。

分行业来看，机电产品出口3197.6亿美元，增长22.9%。其中电器及电子产品出口1329亿美元，增长26%；机械设备出口1037.1亿美元，增长17.1%。同期，传统商品出口平稳增长，其中服装出口395.7亿美元，增长22.9%；纺织品出口289.3亿美元，增长34%；鞋类出口119亿美元，增长22.9%。

数据的表现说明了一定的问题。首先，宏观数据显示出口大幅增长，这就意味着我国的外汇储备在现有的较高的基础上还会增加。对于央行而言如何处置这部分外汇将是考验智慧的。其次，从结构的角度来看，出口的增速实际上是快于进口的，这也是贸易结构调整的必然结果，对于寻找潜力公司而言，从事出口贸易的似乎更符合目前政策导向。而在具体行业方面，机械设备出口虽然仍是大头，但增速显著放缓，这在短期会给整个板块带来一定压力。相反，实现平稳增长的服装鞋帽和纺织类则更值得关注。

总的来说，操作策略上应当是观数据并且能应其变。

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