苏海彦科德投资：寻找抗击通胀的标杆

苏海彦科德投资：寻找抗击通胀的标杆 更新时间：2010-12-18 7:55:28 　　从今年中央经济工作会议的精神来看，抗击通胀已经成为2011年经济发展的一项重点工作。说到抗击通胀，市场往往想到加息或者上调存款准备金率，实际上这些工具对于抗击通胀有很好的作用，但也会伤害到经济的发展。对于抗击通胀，我们更多地是从经济的角度来考虑。如何对抗通胀时期的投资策略进行调整，我们认为买入涨价品种或不是一个好的选择，但是加大对于物流领域的投资却有望取得很好的效果。

一。投资逻辑。

抗通胀的政策环境之下，之所以建议关注物流领域，我们的逻辑在于从保证产品供应的方向来考虑解决通胀问题的方法。管理层在今年的中央经济工作会议上也提出要重点保证农产品等物资的供应，思路就在于此。疏通物流领域的障碍，无异于加快产品中间环节的流通速度，对以保证产品的供应有极为积极的作用。

二。行业前景。

从政策面和经济层面两点来看，我们认为物流行业有机会形成较大的发展前景。从政策层面来看，除了上文中提及的抗击通胀的需要外，国家在2009年年初已经通过了《物流行业发展振兴规划》。《规划》重点指出：到2011年，培育一批具有国际竞争力的大型综合物流企业集团，初步建立起布局合理、技术先进、节能环保、便捷高效、安全有序并具有一定国际竞争力的现代物流服务体系，物流服务能力进一步增强；物流的社会化、专业化水平明显提高，第三方物流的比重有所增加，物流业规模进一步扩大，物流业增加值年均递增10%以上；物流整体运行效率显著提高，全社会物流总费用与GDP的比率比目前的水平有所下降。物流业的发展获得政策支持。 从经济学的层面来看，在现代环境之下，公司对于跨地区物流的需求会逐步提升，国际化的竞争趋势尤其会带动这种需求。数据显示，“九五”期间我国1个单位的GDP需要1.7个单位的物流量来支撑，这一数值到2009年已经上升到2.88，随着经济现代化的步伐不断向前迈进，这一数值还会增加。因此无论从政策层面还是经济层面看，物流行业都会迎来较好的发展空间。

三。行业发展趋势。

目前我国物流行业发展的主要劣势在于信息化能力不强导致对于产品物流流程的控制能力较弱。而国外一些大型的物流公司，例如联邦快递和DHL等近年来陆续推出限时服务等新的服务项目，对于我国高端物流行业形成一定冲击。再者，国内物流行业的竞争主要还是集中在价格方面，这点在快递方面体现得尤为明显。

参考国际大公司的经验和国际物流行业发展的趋势来看，中国物流行业要想取得较大的发展，以下几点是不可或缺的：1。要保证运输渠道的特殊性和高进驻壁垒，这是取得速度优势必须具备的。2。高智能化的信息系统。这可以保证各个环节的顺利衔接并降低中间费用，使企业取得成本上的优势。3。品牌优势。品牌优势会有助于渠道的占领以及后期的兼并。

四。上市公司遴选。

从投资标的遴选的角度来说，我们建议关注以下几个方面：

1。特殊行业的物流：例如从事电子行业物流的新宁物流以及以石油物流为主的飞马国际。行业划分较细致的物流公司具有专业化的优势。

2。信息系统相对完善的公司：例如长江投资，拥有自己的信息平台。

3。从事物流行业信息系统开发的公司，例如GPS行业。

4。拥有运输渠道的公司：例如铁龙物流。

五。投资风险

该行业短期投资风险主要是具有领导力的公司的形成还需要时间，恶劣天气会对运输造成影响。

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