金百灵投资：机构调仓显现积极动向

金百灵投资：机构调仓显现积极动向 更新时间：2010-7-4 0:08:57 　　本周A股市场出现了宽幅震荡的格局，尤其是周初更是破位下行。不过，幸运的是，随着急跌，空头能量有所释放，周五出现探底回升的态势，似乎表明大盘已探明底部，那么，如何看待这样的走势呢？后续行情是否具备着一定的可操作性呢？

从盘面来看，A股市场的做空能量出现了较大的变化，特别是近期，部分高估值品种相继杀跌，杀跌先锋也由医药股迅速扩散至环保、电力设备等一些业绩增长前景虽然确定，但估值高企的个股，比如说本周末的桑德环境、万邦达、思源电气等个股的股价走势就是如此，看来，新一轮的做空能量冲击波则是高估值品种发动的。有意思的是，第一冲击波的金融地产股反而在近期出现了相对抗跌的走势。

正是基于此，有观点认为，目前大盘做空先锋角色的转换其实折射出基金等机构资金目前正在进行力度较大的调仓。一方面是因为资金从估值高的流入估值低的，是资金流向之规律。另一方面则与基金等机构资金的仓位配置要求有着较大关联，比如说由于前期金融地产股的迅速下跌，使得金融地产股在基金仓位的配置比例迅速下降，但可能由于基金契约，也可能由于基金经理等人为的因素，提升金融地产股的配置比例也就提上议事日程。相对应的是，环保股、医药股等新兴产业股，由于前期的抗跌甚至一度的领涨，使得环保股、医药股在基金的配置比例明显突出，需要降低配置比例。不过，由于地产股受到资金回补的推动，而出现持续上涨行情，故使得大盘出现了探底回升的走势。

由此可见，多头也一直在努力，不仅仅体现在本周末，大盘调整趋势虽延续，但部分个股却出现了相对抢眼的走势，比如本周末的中卫国脉高开后迅速冲击涨停板。与此同时，金地集团等地产股的高管们也高调起来，积极增持，这其实也是本周末地产股有所活跃的原因。如此来看，产业资本的增持迹象有所蔓延，不仅仅是控股股东加入到增持行列，而且高管们也是积极增持。虽然他们的目的或是为了维持股价，或者为了增发等。但毕竟产业资本们用真金白银向市场传达出积极信号。

当然，就本周末的盘面来看，由于环保股、电力设备股等品种的急跌态势未根本扭转，市场的调整压力依然存在。只是由于产业资本的增持以及对市场指数影响较大的金融地产股的企稳。故笔者对近期的走势看法是市场的调整趋势可能仍难以改变，但调整步伐可能会有所放缓。这就意味着短线活跃资金的做多底气有所渐次提升，从而使得A股市场的短线机会有所浮现。

其中有两类个股可跟踪，一是股价低且基本面有积极改善信号的个股极易有投资机会的产生，比如本周末的中国嘉陵、中卫国脉等。因此，闽福发、南海发展、兰州黄河等个股可跟踪。二是半年报业绩预喜或有高含权预期的品种，尤其是在近期持续调整的新股、次新股的机会可能更为明显，可跟踪。

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