研报精选 行业龙头优势明显

研报精选 行业龙头优势明显 更新时间：2011-4-9 11:07:05

■中金公司：　　美邦服饰　　毫无疑问的行业龙头　　投资要点：美邦服饰是国内领先的休闲服品牌运营商，市场占有率第一。2009年公司拥有门店2863家，2010年增加超过800家。　　直营店大店战略思路正确，盈利能力有提升空间。MC新品牌，预计今年扭亏。由于起步较晚，MC品牌2010年零售规模尚不足10亿，目前仍处于亏损状态，但长远来看有望成为公司第二增长点。美邦B2C垂直整合网络平台邦购有望带来新的增长点。　　投资评级：首次覆盖给予推荐评级，目标价41元。以公司2011年每股收益1.21元计算，目前价格对应2011年的市盈率为26倍，处于行业中低水平。

■东北证券：　　北大荒　　核心优势明显　　投资要点：北大荒拥有1200万亩无污染的耕地，是国内唯一具备从农场到餐桌条件的农业上市公司，未来潜力较大。公司大米加工销售业务高速增长，随着消费者对食品安全的重视，北大荒大米的品牌价值将显现，大米业务将逐步贡献利润。根据市场的情况来看，粮食价格长期看涨，而公司农场承包费稳步增长。　　短期业绩不能反映公司价值，我们认为公司土地资源重估价格和品牌价值远高于股票市值，公司内在价值被低估。　　投资评级：我们认为公司价值被严重低估且核心优势明显，给予推荐评级。

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