研报精选 2只精品个股推荐

研报精选 2只精品个股推荐 更新时间：2010-8-27 0:07:33

■招商证券：　　安徽合力　　机械龙头估值被低估　　投资要点：公司上半年实现营业收入、净利润分别同比增长77%、30倍。每股收益0.517元。每股经营活动产生的现金流净额0.72元。公司业绩略高于预测。叉车产品上半年销量与毛利率大增。不过产品结构和均价变化不大，因此我们认为叉车仍将受益于中国机械化率的提高。国内销售强劲增长，国外销售稳定回升。国内、国外销售毛利率差距明显缩小。上半年国内销售毛利率回升接近历史的高点，达到20%；国外销售毛利率反弹了7个百分点，但是与2007年30%的出口毛利率仍相差10个百分点。预计公司2010年下半年业绩略好于上半年。　　投资评级：作为缺少概念的机械小龙头，目前估值被低估。预测2010-2011年每股收益为1.06、1.36元，维持强烈推荐-A评级，目标价20元。

■国金证券：　　胜利精密　　明后年业绩增长有望提速　　投资要点：公司上半年收入、净利润分别同比增长73%、0.6%，每股收益0.22元。公司预计1-9月净利润同比增长在-20%到10%之间。上半年收入增长未转变为净利润增长，主要系降价争取新客户的策略生效。公司过去固守在飞利浦、冠捷为主的老客户上，2008、2009年收入增长缓慢；以上市为契机，上半年公司经营重心为采用降价策略来迅速扩大客户群。上半年收入增速达73%，但毛利率在降价策略、原材料成本和制造人员工资上涨的三因素下同比下降11个百分点，导致净利润同比基本无增长。我们判断，下半年起随着新增客户逐渐认可其产品进而与其建立起稳固供货关系，公司盈利将有所改善。　　投资评级：公司质地较好，明后年业绩增长有望提速。预计2010-2012年每股收益分别为0.474、0.629、0.789元，短期估值已合理，考虑到未来成长空间，给予买入评级。

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