研报精选 2只牛股现买入机会

研报精选 2只牛股现买入机会 更新时间：2011-3-18 11:22:39

g　　国泰君安：　　　　南玻A　　　　重点发展全光伏产业链　　投资要点：近期拟增发不超过2.5亿股，募集资金40亿元，募投项目重点在发展全光伏产业链。项目完全建成后将在2013年实现1GW光伏产能，光伏产业链收入将达到100亿元，占收入一半。在玻璃产业上，公司重点发展符合国家产业规划的工程玻璃、节能玻璃，和技术含量较高的超薄精细玻璃，预计明年公司将有3万吨超薄玻璃投产，随着苹果系列产品的热销，未来超薄玻璃需求增长迅猛，前景广阔。近期多晶硅准入标准的实施，将有利于规范光伏市场无序产能扩张的状况，目前多晶硅价格仍维持高位并远高于公司成本。　　　投资评级：预计公司2010、2011、2012年每股收益分别为0.70、0.90、1.25元，动态市盈率分别为32倍，25倍及18倍。维持“买入”评级，12个月目标价为28元。

g　　湘财证券：　　　　合肥三洋　　　　仍具较高安全边际　　投资要点：2010年实现营业收入30.51亿元，同比增长50.89%，业绩基本符合预期。2010年公司毛利率和费用率出现同步下降，而净利率基本保持稳定。原因在于：首先三四级渠道的拓展已显成效，中低端产品销售比例的增加拉低了公司综合毛利率水平，但同时其销售费用也远低于KA渠道；其次，为应对行业激烈的竞争，公司主动让利于经销商以达到推广促销的目的，由公司承担的促销费用也相应降低。这种趋势也体现出公司销售渠道和体制的优化。　　　　公司拟非公开增发A股股票，此次募投项目目的在于提升变频洗衣机整机产能的同时，加大上游变频电机及控制系统的配套，那么公司对变频洗衣机的推广将不再受产能制约。　　　　投资评级：预计公司2011～2013年EPS分别为0.80元、1.03元和1.27元，按照最新收盘价计算，对应PE分别为18.6倍、14.4倍和11.7倍，公司仍具较高安全边际，维持公司“买入”评级。

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