肖克:国际油价发起年内第三轮反弹

肖克:国际油价发起年内第三轮反弹 更新时间：2010-4-26 23:24:30 肖克报告认为，非农就业、新屋销售和加油站收入均预示消费者需求将持续回升，汽油期货23日当周由此带领原油展开年内第三轮反弹，并且，耐用品订单从根本上构成利好，制造业的就业和能源需求率先昭示着经济复苏迹象，因此油价本次反弹行情有望持续。美国能源研究机构Schork Group总裁肖克4月26日发布报告称，23日当周国际油价上涨，这标志着2010年第三轮反弹的到来。前两轮反弹分别出现在1月初和4月初，且均逐渐丧失支撑。而本次反弹的动力则有所不同。在09年12月至1月6日的第一轮反弹中，NYMEX原油期货从74.40涨至83.18美元/桶，日均上涨1.39%，并引领其他能源，其中汽油和取暖油日均涨幅分别为1.35%和1.26%。当时经济依旧低迷，但多头以为能够重演08年走势，单凭投机推高油价。但显然该策略未能奏效，因为少有投资者像08年那样做多。因此，在09年第四季炼商糟糕财报的打击下，油价迅速跌至71美元/桶下方。第二轮反弹正值股市回暖之际，但消费者信心依然受损，多头投资重点是取暖油。在3月26日至4月6日，NYMEX原油期货从80美元涨至86.62美元/桶，日均上涨1.09%，同期取暖油和RBOB汽油期货分别上涨1.33%和0.82%。目前国内馏分油库存虽处高位，但厂商非常愿意生产更多的超低硫柴油。库存报告显示，国内企业在维持紧张库存方面的效率提升。并且卡车司机的就业数量远低于历史同期，暗示柴油商业需求无法充分满足此轮反弹。在此形势下，NYMEX原油期货4月19日从81.45美元/桶低点反弹至23日的85.12美元/桶，显然，汽油充当了此轮反弹的发起者，日均上涨0.67%，原油和取暖油日均涨幅分别为0.46%和0.31%。此次多头押注美国消费者必将重返市场。3月份，非农就业人数创下07年3月迄今最大月度百分比升幅。加油站收入3月虽微降，但同比大涨27.1%，远好于总销售的升幅7.1%。3月新屋销售月比激增26.9%，创肯尼迪总统时期以来最大增幅，购房者争相利用6月末将到期的首套房8,000美元抵税优惠。一些分析师担忧这种购房需求无法持续，但肖克认为，“旧车换现金计划”09年11月到期时也发生过类似的抢房潮，购房更多的是一次资本密集型交易，而非简单的购房行为，因此消费者愿意进行如此庞大的采购，这本身就预示消费者信心的向好。最新的耐用品指标好坏不一，但肖克认为，从根本上看构成利好。新订单总量减少1.3%，源于运输订单的大减。不过，分析师更多关注资本品开支的持续强劲，机械和初级金属新订单分别增长8.6%和3.5%，显然，就就业和能源需求而言，制造业已经引领经济复苏。预计第二季增长将持续，这不仅利好消费者和汽油需求，交易商期待油价亦受提振。

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