见证失衡：转变经济增长模式的思考

见证失衡：转变经济增长模式的思考 更新时间：2010-10-13 6:50:42 　　在中国经济学界就中国国际收支平衡问题持续十几年的辩论过程中，余永定是当之无愧的旗手。坚定鲜明的态度、严谨冷静的思考以及巨大的学术影响力使得他在中国汇率改革的过程中成为关键人物。而《见证失衡》一书，正是通过1996年到2009年初围绕中国国际收支不平衡问题所作的文章，见证了作者十几年来对经济增长模式的思考历程。

纵观中国经济自1978年改革开放以来的发展战略，“出口导向发展模式”帮助中国在过去三十年中创造了经济增长的奇迹。然而，在中国成为世界第二大经济体、第一大出口国和第一大外汇储备国的同时，中国经济的不平衡，特别是国际收支的不平衡达到前所未有的严重程度。

按照作者的观点，中国国际收支格局的形成、发展和走向不平衡的过程，从一个侧面反映了中国式出口导向增长模式形成、取得成功和走向边缘的过程。中国经济增长的可持续性正面临挑战，实现“范式转变”已经刻不容缓。

整体来看，《见证失衡》一书副标题“双顺差、人民币汇率和美元陷阱”，正是国内外社会各界对国际收支失衡问题关注焦点的转移三部曲。

自20世纪90年代以来，除个别年份外，中国一直保持经常项目和资本项目的“双顺差”。这是对资源的一种极大浪费。

“双顺差”的存在，一方面体现了某种价格扭曲的结果，另一方面也成为外汇储备大量积累的原因。

截至今年二季度，中国外汇储备已达2.45万亿美元。巨额外储的积累显示了中国经济增长的巨大成就，但目前，外储安全正遭受越来越严重的威胁：美元贬值将导致中国外储的资本损失；美国的通货膨胀将会侵蚀中国外储的价值。

在余永定看来，中国已经落入“美元陷阱”，当务之急是避免进一步落入，其次是尽量减少已有外汇存量可能发生的损失，如发行人民币债券、发放人民币贷款，动用外储购买贵金属和其他战略物资。

然而，时间窗口瞬间即逝，选择渠道十分有限，在取得中国需改变“双顺差”格局的共识下，人民币升值就成为当局亟须面对的问题。

在这一问题上，余永定态度坚决而鲜明，从东南亚金融危机期间支持人民币并无贬值理由到当前进一步推进汇率改革的呼吁，他始终认为，中国不应恐惧人民币升值，人民币升值不仅有助于缓解中国日益严重的国际收支失衡，还可以消除国内储蓄与投资占GDP比重过高的不正常现象。

全球经济失衡的疼痛中，中国深有感触；在伴随金融危机爆发后的国际金融体系改革及国际货币体系的改革中，中国也应有所作为。《见证失衡》中，余永定呼吁，国际货币体系改革、区域金融合作和人民币国际化是中国在国际金融领域对外战略的三个方面，三者应协调推进、不可偏废。

改革开放的过程中，外向型发展战略和政策使中国最终形成了一种特定的经济结构，而随着经济的增长，原有战略和政策对经济可持续增长产生一定的负面影响。

“从根本上来说，中国目前的窘境是给定制度环境下中国政策选择的结果。当前中国经济存在的‘不稳定、不平衡、不协调、不可持续的结构性’问题并非作为初始条件的中国的特定‘经济结构’使然。只要调整政策就能调整结构，只有调整政策才能调整结构。”复杂的经济形势下，作者的这一判断给政策制定者指明了一条道路。

当然，经济发展模式转变的关头，需要勇气与智慧。作为建议，余永定在《见证失衡》序言中写道，“改革的时机应由政治家把握，但拖延不是出路”。同样，危机过后的中国，机遇与挑战并存，决策层也应以更大的勇气迈出改革的步伐，抓住宝贵的时间窗口，实现未来几十年中国经济的可持续增长。

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