西部证券：银行孤木难支市场震荡回落

西部证券：银行孤木难支市场震荡回落 更新时间：2010-1-25 12:26:26 　行情综述　　周五，沪深两市承接前日颓势，惯性低开后略有弹升后再度下挫，尾盘在银行板块的带动下震荡弹升，但最终仍以跌势报收，最终上证指数报收于3128.59点，下跌0.96%，深证成指12595.93点收盘，下跌2.49%，两市成交额将前一交易日有所放大。个股方面，两市仅有广州药业、长航凤凰2只股票涨停，新农开发1只股票跌停，股涨跌比约为1：6。　　市场分析　　当日各细分行业中仅有银行、保险两行业指数收红，其余全部下跌，电气设备、酒店旅游、煤炭、软件及服务和化工板块处于跌幅前列。截止周五，银行板块平均2010年动态市盈率仅为12倍、盈率2.1倍，估值优势明显，特别是近期报道近期明星基金经理重仓银行股，引起市场关注。从整体看，市场短期难以走出结构分化，资金面压力成为扼住市场咽喉的主演因素，央行短期密集微调货币政策的背景下，对政府为“管理震荡预期”收缩流动性的担忧在近阶段时间内始终困扰着市场;另一方面以基金为代表的主流资金的仓位也成为基金“弹药告急”的佐证，60家基金公司旗下594只基金4季报已经全部披露完成，截止4季度末，全部可比基金的仓位为85.97%，已逼近历史高位。全部可比偏股基金中，封闭式基金达到79.76%，股票型基金仓位达到89.68%，混合型基金仓位达到81.97%;另一方面，煤炭、有色金属、等权重板块随国际原油价格的起伏波动，权重板块的分化致使市场一直难以形成向上合理。客观的说，目前政策面处于微调的时期，市场感受到的是一种紧缩的氛围，在此种氛围下，市场心态不稳，有限的利空会被放大。预计短期市场仍需要进一步消化不利预期，经过市场的震荡整固后，有望迎来短线的反弹。　　近两个月上证指数先后四次冲击3300点得而复失，上周再次临近该阻力之际选择放量下挫，放量跌破5日、10日、20日、30日、60日均线，前期上证指数依托于60日均线，呈现底部抬高的态势，此次有效击穿60日均线，若下周不能有效收复，则中短期均线将对股指构成反压，需引起重视。目前来看，上证指数运行了近两个月的3100点至3300点箱体仍然有效，但做空动能短期仍有待释放，建议保持谨慎。　　操作策略　　股指短线可能惯性下跌，而运行了近两个月的箱体此时并未遭到破坏。建议仓位较重的投资者等待反弹减仓，而仓位较轻的投资者可在临近或跌破箱体下轨时，在控制风险的基础上抢反弹。

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