西部证券：做空动能短期有待释放

西部证券：做空动能短期有待释放 更新时间：2010-1-26 15:15:07 行情综述　　上证指数上午跌2.05%，报收3030.89点，成交金额555.08亿。深证成指上午跌2.18%，报收12198.90点，成交金额392.68亿。从今日盘面上看，表现相对较好的行业板块主要有铁路运输、银行和保险等板块，表现相对落后的行业板块主要有房地产、贸易、供水供气、煤炭、造纸包装、有色、化纤、机械、公路、石化、传媒、交通仓储和民航等行业板块。　　市场分析　　从整体看，两市继续延续弱势行情。在近几个交易日，沪深两市大幅调整的原因有三。首先，政策面存在不确定因素，尤其对货币政策的收缩预期困扰着市场。其次，是前期的热点，主题性投资机会如区域振兴、年报高送转、金融创新政策等经过一段时间的上涨后面临获利回吐的压力，有调整的需要。再次，一些局部的因素拖累了全局。本周末，首批上市的28家创业板个股累计1.22亿股网下配售股将解禁，因此创业板已连续多个交易日出现回调。综合来看，在经济由复苏向加速增长过渡的阶段内，股市的驱动力也面临着由流动性向业绩的转换，在转换的过程中，区间震荡是基本的特征，由此决定了，围绕震荡区间进行波段运作是基本的投资策略。按照2009年的盈利测算，当前的股指对应的估值水平正处于20-25倍区间的下限附近，这意味着投资价值正在不断显现，而由于预期的不稳定，导致估值跌破这一合理区间时，恰恰也意味着加大投资力度的时间的来临。在实体经济处于政策主导下的结构调整的背景下，股市的震荡格局也是其基本的反映，由此导致股市中的行业板块同样面临着结构调整。　　近两个月上证指数先后四次冲击3300点得而复失，上周再次临近该阻力之际选择放量下挫，放量跌破5日、10日、20日、30日、60日均线，前期上证指数依托于60日均线，呈现底部抬高的态势，此次有效击穿60日均线，若本周不能有效收复，则中短期均线将对股指构成反压，需引起重视。目前来看，市场做空动能短期仍有待释放，建议保持谨慎。　　操作策略　　市场仍需要通过震荡来消化负面的预期，建议仓位较重的投资者等待反弹减仓。

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