社保基金海外淘金港股直通车仍难启动

社保基金海外淘金港股直通车仍难启动 更新时间：2010-8-2 0:03:26 　　即将年满10周岁的机构投资者――社保基金再迈海外化步伐。

7月28日，全国社保基金理事会理事长戴相龙在香港表示：“社保基金的定位，要体现资产管理的特点。根据有关规定，社保基金有20%的资产可以投资于境外，而目前仅7%左右的资产分布于海外股票和债券，未来还有占总资产13%即约910亿元的空间可以进一步展开海外投资。”

戴相龙表示，未来计划扩大在香港的投资，并会考虑在香港设立分支机构。此外，他还透露，社保基金目前有不足三成资产投资于私募股权，未来会逐步提高境外私募股权投资比例。

这对香港市场显然是利好消息。

香港大福证券研究部主管麦德光认为：“社保基金加大港股投资比例是可以预见的，内地基金投资海外化已成趋势。”而独立经济学家谢国忠在接受记者采访时也表示：“与国际接轨是内地金融机构一致的想法，这样可以优化投资配比，可选的投资标的也更加丰富。”

事实上，社保基金成立初期，主要投资的是固定收益产品。从2003年6月开始投资股票，2004年6月开始直接进行股权投资，2006年底开始投资境外的股票和债券，2008年开始投资股权投资基金。

而社保基金投资配置也在悄然变化。数据显示，到2009年底，对固定收益产品的投资占全部基金的比例，从年初的56.28%下降到40.67%；对境内外股票投资占比从年初的21.98%上升到32.45%；对实业投资占比从年初的14.57%上升到20.54%；对现金等投资占比从年初的7.17%下降到6.34%。

在麦德光看来，中国内地机构投资者对于海外投资态度已经很开放，并且相对成熟。而他关注的是，在机构投资者以外，民间基金及个人投资者如何更便捷地进行海外投资。

身为香港资本市场从业人士，麦德光表示：“希望港股直通车能够尽快开放。”

今年6月10日，戴相龙在出席“第四届中国企业国际融资洽谈会”时建议，应创造条件，启动2007年8月原打算实施的“香港股票直通车”。

一时之间，这位开放派官员的建议似乎又点燃了各方对于港股直通车已经沉寂的期待。

然而，在机构投资者蜂拥海外化的今天，谢国忠依然维持两年之前对港股直通车的判断：“对中国而言，根本就不具备在近几年之内开通‘港股直通车’的可能性。”

“一旦开通‘港股直通车’，境内资金的大规模外流将很难抑制，而中国的资本账户是不可兑换的，这触及到了体制问题。”谢国忠表示。

相形之下，柏坊资产管理有限公司的投资总监谢柳毅对港股直通车观点则稍显乐观。

2004年7月，谢柳毅与前大成基金总经理龙小波在香港成立柏坊资产，多年来一直主攻香港市场，被誉为“做空高手”。

在这个一线投资者看来，虽然港股直通车开放时间无法预测，“可以明显感受到的是两地越来越紧密的金融联系，资金来往密集程度明显日趋上升，至少从这可以看出内地市场日渐开放的态度。”因此，长远看来，开通港股直通车值得期待。

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