石油化工行业：海外石化股表现看石化行业景气

石油化工行业：海外石化股表现看石化行业景气 更新时间：2011-5-5 14:46:31 　　1。事件　　1季度以来，台湾地区主要石油化工股表现强劲，其中台化、台塑等均创历史新高；　　4月下旬，韩国综合股指创历史新高，石油化工股领涨，其中LG化学、湖南石化和韩华石化等均创历史新高。　　2。我们的分析与判断　　、台塑四宝，中间石化产品和涤纶产品占比高的台化表现最佳　　台塑四宝的产品结构中，台化拥有的产能情况主要有172万吨PX、180万吨PTA、122万吨纯苯、120万吨苯乙烯、40万吨苯酚、40万吨DMF和51万吨PP、41万吨ABS、32万吨PS、20万吨PC等，1季度盈利逐约连创历史新高，其中PTA、塑料和纤维是公司的主要盈利来源；这与我们在《拥抱新一轮石化行业景气周期》行业深度报告中的判断基本一致，在石化景气周期上升期，中间石化产品最先受益行业景气弹性。　　台塑主要产品是塑料原料制品、塑料加工制品和纤维制品，拥有的产能情况主要有130万吨PVC、53万吨HDPE、40万吨聚丙烯、28万吨丙烯晴、25万吨正丁醇、27万吨丙烯酸酯、26万吨LLDPE、22万吨EVA等；台塑今年3月份单月营收和盈利也创了历史新高，台塑的股价今年以来也表现强劲、并创历史新高。　　、韩国石化企业受益行业景气明显，股价表现不俗、均创新高　　韩国LG化学以石化、产业材料、信息电子材料等三个部门为中心，主要产品包括以乙烯为主的石化基础原料，以PVC、PE、ABS为中心的合成树脂，以及以锂离子聚合物为主的信息电子材料。受益行业景气，LG化学今年一季度业绩表现不错，销售额、营业利润和净利润分别同比增加24.1%、28.0%和26.8%，分别达5.4909万亿韩元、8353亿韩元和6566亿韩元；股价表现也不错，已创历史新高。　　另外2家主要的韩国石化企业的业绩和股价表现也不错，股价均创历史新高。韩国湖南石化是韩国最大的石化企业，主要产品是聚乙烯、聚丙烯、芳族化合物、环氧乙烷、乙二醇、PET和MMA等；韩国韩华化学是韩国首家生产PVC、LDPE和LLDPE的企业，主要化工产品是PE、PVC、氯碱产品和水溶性树脂等。

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