短期利率持续攀升

8月20日，除3月Shibor保持2.6010%之外，所有期限Shibor全部上涨，隔夜、1周、2周、1月、6月、9月、1年Shibor分别上涨8.60、3.10、8.10、2.30、0.20、0.40、0.40个基点，报收2.2580%、2.2800%、2.4220%、2.3390%、2.8020%、2.8490%、2.9000%。

公开市场操作方面，央行上周每个工作日均进行逆回购操作，虽然保持连续逆回购操作，但是整体净投放规模并不算大，累计逆回购6600亿元，上周逆回购到期规模高达5000亿元，净投放1600亿元。在8月17日，央行一次性进行了7000亿元的MLF续作，满足金融机构的需求。央行的货币操作较为谨慎，一方面维持前期的货币流动性充足的惯性，同时防止市场出现“货币大宽松”的预期。

表为Shibor利率报价

经济层面，疫情控制较好，经济复苏显著，实体经济快速回暖客观上促进资金需求增加。央行上半年在疫情影响下投放流动性，下半年投放较为谨慎，更加侧重于通过利率市场促进实体经济利率下行，LPR已经连续四个月维持不变。民间利率方面，民间借贷的利率最高不得超过银行同类贷款利率的四倍，超出部分的利息不予保护。通过改革的手段促进实体经济利率下行成为重要手段，在短期方面，由于央行的货币投放力度较弱，货币市场利率呈现小幅攀升之势。

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