短期内政府政策收紧力度不会超出预期

短期内政府政策收紧力度不会超出预期 更新时间：2010-1-26 15:13:52 　　瑞银证券中国首席经济学家汪涛昨日发布研究报告认为，中国存款准备金率的上调，拉开了未来一系列紧缩措施的序幕，但短期而言，中国政府对政策收紧程度不会超过2009年底所确定的目标。

汪涛表示，如果中国政府在未来几个月内无法按原定计划放慢贷款发放和投资的步伐，并且出口复苏又远强于预期，则通胀和资产价格泡沫的确将成为更为严重的问题。在这种情况下，中国政府可能会通过降低信贷增长目标、控制项目审批以及更多次加息，进一步紧缩政策。

但是汪涛表示，短期内出现上述情况的可能性很小。“尽管中国出口开始复苏，但外部需求依然不稳定，而中国出口相关行业的就业情况离全面复苏还差很远。中国GDP的强劲增长主要来自于政府相关的基础设施建设投资，而以房地产为代表的非政府投资所发挥的作用只是在最近才开始增加。”汪涛说。

汪涛认为，目前中国央行上调存款准备金率并未影响18％的贷款增长目标。调整存款准备金率是央行用于对冲外汇流入和减少过剩流动性的工具，以使货币供给不至于与信贷指标偏离得太远。

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