渣打维持中国年内加息的预期

渣打维持中国年内加息的预期 更新时间：2010-12-17 7:48:43 　　渣打银行12月16日发布研究报告指出，因通胀将高于政府预期，维持年内还将加息一次的判断。

报告称，鉴于“稳健”的货币政策提出后并未出现明显的政策变化，境内市场对近期加息的预期已经弱化，转而预计央行将进一步上调存款准备金率，以在明年年初商业银行重新开始信贷投放赛跑前抽走流动性。

如果渣打对经济增长强劲、价格压力加大的判断没错，那么当前政府暂缓加息，同时又为2011年定下较高增长目标的“纠结”态度，将给明年带来更大的通胀风险，也可能预示在明年某一时点不得不采取更大力度的紧缩措施。渣打预计，明年上半年将会有三次加息，不过更关键的问题将在于央行实施信贷量化控制的力度会有多大。

短期来看，中国经济走势将有力提振市场风险情绪及大宗商品价格，特别是如果CPI在12月份降至5%以下的情况下。但在2011年，对于中国经济过热的担忧会加剧，特别是如果美国经济的复苏态势更趋明朗，以及全球大宗商品价格再次上涨。

渣打表示，从中央经济工作会议释放的信息看，明年宏观经济政策的紧缩程度要小于市场预期，并为各地发出明确信号--保增长仍然是明年经济工作的首要任务。

报告指，2011年GDP增长目标维持8%不变。这表明以牺牲经济增长来创造结构调整空间的可能性被排除。明年CPI通胀目标预期为4%，高于2010年3%的通胀目标，也高于历年通胀预期水平。

在目前CPI增幅已较年初既定目标3%高出约六成的情况下，决策部门选择上调通胀目标，而并非紧缩货币政策。据报道，2011年全年新增人民币贷款目标“至少7万亿元”，略低于2010年的7.5万亿元的贷款目标。当然，如果考虑到表外业务，2010年实际新增贷款约10万亿元。

尽管表外信贷已受到控制，但明年的信贷目标似乎并未大幅收紧，特别是鉴于此前市场普遍猜测明年信贷规模将在6万亿到7万亿，甚至更低水平的情况下。明年M2增速目标为16%，仍高于历史平均水平。在2009-10年的信贷盛宴后，2011年的信贷控制仍然相对宽松。

简言之，2011年的经济目标仍为大力支持经济增长。短期内对商品类货币和大宗商品走势有利，但也同时暗示，通胀将成为明年的较严重问题。

相关文章：

市场大震荡基金猛分红茅台引白酒躁动机构看好明年白酒行情七匹狼周少雄：明年服装涨价超过10%巴克莱资本称明年中国加息可能性不大巴克莱资本称明年中国加息可能性不大中央经济工作会议定调经济政策转向国富是好事,但关键是要民富国富是好事,但关键是要民富资产如何跑赢CPI银监会回应要求银行控制12月信贷报道

股市线颜色

股市中的神奇数字

伶仃谣游戏攻略