早间这利好宣告一板块暴涨

早间这利好宣告一板块暴涨 更新时间：2010-3-15 23:58:21 　　汽车板块：普遍现金流充裕 分红送股值得期待

汽车板块的年报姗姗来迟，很多大型公司至今仍没有公布年报。但从已公布业绩来看，行业回暖趋势明显，多数企业业绩增长。

年报显示，去年长安汽车净利润10.78亿元，同比大幅增长43倍;每股收益为0.46元。江铃汽车全年净利润大幅度走高了35%，达到了10.56亿元。福田汽车同期净利润大幅度增长了83%，达到了近7亿元。

普遍现金流充裕

经营能力与经营效率全面提升，可以概括为汽车企业的财报特点，行业回暖趋势十分明显。已公布年报企业，主业收入步调一致地增长，主业利润数据反映出规模效应明显，均成为推动业绩增长的主要动力。其中，长安汽车去年主业收入252.04亿元，同比增长88.43%，主业利润同比增长了1.7倍;江铃汽车主业收入大幅度增长了21.5%，达到了10.4亿元，主业利润同比增长了41%.

同时，在三大费用方面，多数汽车企业节约有效，企业的财务费用支出很少，利息收入节节上升。导致部分企业的全年财务费用都为负数，其中江铃汽车为-5204万元，福田汽车的该数据同比大幅度减少了56%.

企业的财务费用数据是与现金流数据息息相关的，一家利息收入较多的企业一般都不缺少现金。汽车企业的现金流数额高昂，长安汽车的全年每股现金高达1.25元，江铃汽车的每股现金高达3.61元，福田汽车的该数据则达到了4.46元。

综合经营能力提高

综上所述比较，代表企业经营效率的利润率数据与综合经营能力的资产收益率数据全面提升。其中，江铃汽车的全年净利率达到了10.35%，每销售100元钱，就可以赚到10元，其全年净资产收益率高达21.8%，具备5年内重塑公司的能力。

专家视点

万联证券的黄晓坤看法独辟新径。他认为，虽然汽车企业的财务数据全面向好，但并不说明每家企业都具备中长线投资的价值。企业现金流充裕，仅仅预示着今年分红配股前景较好，并不代表企业有长远投资潜力，因为不少企业不是不想向银行贷款，而是缺乏新的投资领域，没有新的利润增长点，乃至手中的钱根本花不出去。在此问题上，投资者要做仔细甄别。

另外，长安汽车的利润构成并不理想。其管理费用增长过快，目前超过了11亿元，大于主业利润五分之一的比例，推测要么公司高层浪费严重，要么经营管理不合理;最后之所以能有高昂的利润，全靠8亿元的投资收益，其长线投资价值值得商榷。

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