松紧“两难”：2月通胀率急升CPI比上年涨2.7%

松紧“两难”：2月通胀率急升CPI比上年涨2.7% 更新时间：2010-3-13 0:02:00 　　CPI比上年涨2.7％，工业增加值增20.7％创下5年新高

去年不少信贷资金砸向国有企业及地方融资平台，如果央行加息，这些项目的资金成本也将水涨船高。制图 刘建平

通货膨胀率上月大幅攀升。国家统计局于昨日早间如期召开新闻发布会公布：今年2月份，代表通胀形势的居民消费价格同比上涨2.7％，增幅大大高于1月的1.5％，并已接近国务院总理温家宝在今年政府工作报告中设定的“3％左右”这一既定目标。

CPI的先行指标工业品出厂价格同样仍处于上涨趋势中，同比上涨5.4％。另一个主要经济指标――工业增加值也开始提速，在今年头两个月同比增长20.7％，创下5年新高。

此外，今年前两个月，社会消费品零售额比去年同期增长17.9％，增幅高过去年12月的15.8％；1、2月固定资产投资同比增长26.6％，高过去年12月的20.5％。上述数据，基本上都处于市场预期的上限，或接近上限。

一系列超出市场预期的经济数据让市场各方人士惊呼：经济可能偏热。

多数分析师更加坚定认为，1季度国内生产总值增幅可能接近“偏热”区间。国家信息中心高级经济师祁京梅昨日就称，估计1季度GDP增幅可能达到10.5％左右。国海证券更是预计，1季度的GDP增幅料达11％。政府今年设定的GDP增速目标是“8％左右”。

面对可能的过热，市场已传出收紧之声。知名投行摩根士丹利执行董事兼大中华区首席经济师王庆就称，中国数据强于预期，这表明新一轮紧缩政策即将推出。王庆认为，央行可能很快再次调高存款准备金率，同时最早将在4月份首次加息27个基点，第三和第四季度还会再加息两次。

从央行公开市场操作来看，其本周共计从市场净回笼了820亿元资金，为连续第三周净回笼。

但对收紧，市场也有反对声音。

“实在看不出对过热的宏观经济有什么冷却作用。尤其是目前发达国家的利率都趋向于零的情况下，任何先行加息的国家都有可能被货币的利差交易攻击，资产泡沫和物价压力更是水涨船高，直至泡沫破灭。”中信建投宏观分析师胡艳妮说。更为重要的是，由于去年的信贷资金主要是砸向了国有企业和基础设施及地方融资平台，如果央行加息，这些项目的资金成本也将水涨船高，这必然引起相关利益集团的反弹和博弈。

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