注册制强化投行业务马太效应 券商迎来大年夜投行时代

创业板举行注册制试点开启，为券商投行业务带来的增量可期，同时对投行的业务能力提出更高要求。从现有创业板IPO申请环境来看，头部券商上风明明，中型券商异军突起。

信达证券以为，创业板鉴戒了科创板的核心制度安排，但在手艺门槛、行业限定、上市门槛以及投资者适当性门槛均低于科创板，创业板受众更加遍及、流动性可能更强。同时，审核效率将大年夜幅提高。革新的多重行动将为券商投行业务带来业绩增量，在市场化订价原则下，新股订价更加考验中介机构和机构投资者的专业能力，市场份额也将向订价能力、贩卖订价能力、风控能力强的券商集中，革新更利好头部券商。

头部集中趋向明明

除中信建投、平易近生、中信外，海通证券保荐13家创业板首发申请企业，排位第四；国金证券保荐10家，排位第五。保荐企业数排名前列的尚有国信证券，保荐9家；华泰联合、长江证券，均保荐8家；东兴证券、招商证券，均保荐7家；中金公司、安信证券、广发证券，均保荐6家；国元证券、国泰君安、东莞证券、东方证券，均保荐5家。排位前五位的券商保荐企业数总计68.5家，占比33.25%。

业浑家士指出，跳动外汇，创业板注册制革新将为券商投行业务带来业绩增量，同时在市场化订价原则下，新股订价更加考验中介机构的专业能力，市场份额也将向订价能力、贩卖订价能力、风控能力强的头部券商集中。

行业格式进一步优化

从科创板IPO审核申报企业环境看，数据显示，中信证券服务了其中38家，数量最多；中金公司服务27家，排位其次；华泰联合服务24家，排位第三；中信建投、国泰君安均服务22家，并列第四；海通证券服务18家，排位第五。

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